European stocks hit a 16-year high! UBS analyst: European stocks are now better than US stocks

瑞银分析师更看好欧股而非美股。

近日，欧洲股市表现抢眼，主要股指如欧洲斯托克 600 指数、德国 DAX 指数和英国富时 100 指数均创历史新高。此外，iSharesMSCI 欧元区 ETF (EZU) 创下自 2008 年 6 月以来的最高收盘价。

对此，瑞银旗下由 Andrew Garthwaite 领导的策略团队公开表示，他们现在更青睐欧股而非美股。据了解，该团队目前的投资优先级排序是日本、英国、欧洲（不含英国）、新兴市场，最后是美国。

策略师们称，有 5 大理由支撑了他们的观点。

第一，欧元区经济数据有所改善。欧洲的一些经济指标，如采购经理人指数（PMI），目前呈现加速恢复态势，暗示了美国和欧洲之间的 GDP 增长率差距可能会缩小。华尔街见闻此前文章提到，欧元区 4 月综合 PMI 终值小幅上修，服务业加速修复，服务业增长达到 11 个月来的最高水平。

第二，欧洲降息趋势已经开始。瑞士国家银行和瑞典银已经行率先行动，分析师预计欧央行和英国银行下个月也将跟进。而且，欧洲的降息路径更为明确，原因是欧洲通胀数据更为稳定，且由于欧洲债务的到期期限较短，降息带来的经济刺激效应更为显著。此外，欧洲工资增长有限，一方面可以帮助控制通胀，另一方面如果工资增长缓慢，消费者的购买力可能会受限，这对企业的利润率产生负面影响。

第三，从估值角度来看，根据行业调整后的市盈率，欧股的估值更为便宜，较美股低 18%。

第四，从盈利预期看，欧元走弱和上升的 PMI 预示着欧洲公司的每股收益修正可能优于美国。

第五，瑞银指出，欧洲公司在资本市场中有 40% 的份额是没有美国竞争对手的，具有行业领导地位和独特性。