Morgan Stanley: The Federal Reserve cut interest rates in September, but will cut three times this year

尽管近期经济数据显示美国经济降温，但大摩认为美联储仍不可能在 7 月降息。

摩根士丹利在本周五的报告中指出：

本周的数据帮助市场定价重新回到了今年两次降息的预期，我们认为市场仍低估今年降息的次数，但美联储需要更多证据才会开始降息。

大摩预计，鉴于数据波动性，美联储将按计划维持利率直到 9 月份：

4 月经济数据将从 “正面惊喜” 转变为 “负面惊喜”，这一转变始于 4 月份的就业数据，随后是本周的零售报告，CPI 通胀数据并没有特别令人意外的下降，但由于此前率超预期，一个符合预期的数据对金融市场来说是一个巨大的安慰。

在第一季度通胀上升之后，4 月份通胀本周开始下降。核心个人消费支出（PCE）通胀 3 个月年化增速从 2023 年 12 月的 1.6% 飙升至 2024 年 3 月的 4.4%，根据 4 月份的 CPI、PPI 和进口价格数据预计 4 月份核心 PCE 环比增长 0.26%，而 3 月份为 0.32%，这将使 3 个月年化增速在 6 月回落至 2.7%。

此外，摩根士丹利分析师 Diego Anzoategui 对 2024 年第一季度通胀重新加速，也支持 7 月份降息为时尚早，但今年三次降息仍然是合适的。