TF Securities: xAI will launch Grok-2 NVIDIA chip in August, and a wave of mass production and delivery may be coming

智通财经 APP 获悉，天风证券发布研报称，xAI 将于 8 月推出 Grok-2，英伟达芯片量产交货潮或将到来。海外 AI 进展不断，国内同时持续追赶，未来 AI 应用的普及与蓬勃发展将带动算力投入的持续性，AI 算力基础设施持续受益。持续重视 AI 核心标的的投资机会：海外线 AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐;此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。

xAI 将于 8 月推出 Grok-2，下一代 Grok-3 训练需 10 万块 H100

马斯克宣布其人工智能初创公司 xAI 的大预言模型 Grok-2 将于 8 月推出，而下一代 Grok-3 用了 10 万块英伟达 H100 芯片进行训练，预计将于年底发布。Grok-2 即将推出，Grok-3 的训练已经开启，可见 xAI 产品发布规划的延续性，且 Grok-3 训练所用的 AI 芯片数量已经超过大多数 AI 大模型训练所用的芯片数量 (一般万卡级别)。

英伟达量产交货潮或将到来

据台湾工商时报消息，英伟达 AIGPUH200 于 Q2 下旬起进入量产期，预计在 Q3 后大量交货，H200 供不应求的情况或将持续至 2025 年;B100 则已有部分能见度，预计出货时程落在明年上半年。服务器端，MoneyDJ 消息称英伟达 GB200NVL36 也将在 Q4 进入量产，有零组件厂表示已被要求于 Q3 完成量产准备。

海外 AI 进展不断，国内同时持续追赶，未来 AI 应用的普及与蓬勃发展将带动算力投入的持续性，AI 算力基础设施持续受益。持续重视 AI 核心标的的投资机会：海外线 AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐;此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。中长期天风证券坚定看好核心三大方向 “AI+ 出海 + 卫星” 的核心标的。

一、人工智能与数字经济：

1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技 (电子联合覆盖)、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子 (新材料联合覆盖);建议关注：太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技等;

2、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份 (计算机联合覆盖);建议关注：菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等;

3、出海复苏&头部集中，重点推荐：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息 (机械联合覆盖)，建议关注：和而泰、移远通信等。

4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

5、AIDC&散热：重点推荐：润泽科技 (机械联合覆盖)、润建股份、科华数据 (电新联合覆盖)、奥飞数据 (计算机联合覆盖)。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等;

6、AIGC 应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。

二、卫星互联网&低空经济：

国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航 (计算机联合覆盖)、海格通信;建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。

三、海风海缆&智能驾驶：

1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆 (电新覆盖);

2、智能驾驶：建议关注：模组&终端 (广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器 (汉威科技&四方光电 - 机械联合覆盖);连接器 (意华股份、鼎通科技等);结构件&空气悬挂 (瑞玛精密) 等。

风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险