Strategist who accurately predicted the sharp drop in US stocks in August: Non-farm data may support market recovery

成功預言上個月美股調整的摩根士丹利策略師表示，如果週五公佈的數據進一步證明經濟具有彈性，那麼市場上的落後者可能會得到提振。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）在一份研究報告中寫道，強於預期的就業數據可能會讓投資者 “更有信心，認為增長風險已經消退”。

彭博社的一項調查中的經濟學家預計，該報告將顯示上個月美國經濟創造了 16.5 萬個工作崗位，較 7 月份的 11.4 萬個有所回升。

科技股在很大程度上推動了標普 500 指數（SPX）今年的飆升，其他板塊還有很大距離才能迎頭趕上。最近幾周，由於擔心科技估值過高，這一趨勢開始發生變化，促使投資者進入市場的其他板塊。根據彭博社彙編的數據，該指數約 16% 的股票目前處於 52 周高位，而年初為 4%。

威爾遜重申了他對防禦性股票的偏好，同時警告不要買入小盤股或 “其他在過去幾年表現不佳的廉價週期性股票，主要是因為他預計增長將持續減速”。

威爾遜在 7 月初曾警告説，在美國大選、企業盈利和美聯儲政策存在不確定性的情況下，交易員應該為股市的大幅回調做好準備。不到一個月後，標普 500 指數從峯值下跌了 8.5%。威爾遜去年還預測股市會下滑，但未能成為現實。

自 8 月拋售潮以來的強勁經濟數據推動了美股復甦，威爾遜預計本週的就業報告也將支持這一趨勢。另一方面，他寫道，弱於預期的就業增長加上失業率的上升，將 “像上個月一樣給股票估值帶來壓力”。

威爾遜補充説，股市的 “甜蜜點” 將是美聯儲連續降息 25 個基點以及經濟保持穩定增長。“相比之下，如果數據顯示勞動力市場疲軟，以及更温和的政策反應（即降息 50 個基點），股市的反應可能反而不好。”

威爾遜警告説，投資者面臨的一個 “挑戰” 是，美股已經在定價軟着陸，這限制了股指的上行空間。他説，如果數據重新點燃了對硬着陸的擔憂，這可能會引發 “實質性” 下跌。

該策略師預計，到 2025 年年中將標普 500 指數將達到 5400 點，這意味着從當前水平下跌約 4%。