Former Federal Reserve Official: Investors may be misled by economic data

本週二，美國 8 月 ISM 製造業數據不佳，導致美股週二以暴跌為 9 月開局，並進一步引發亞太股市和歐股的下跌。

前達拉斯聯儲主席卡普蘭在接受高盛（Goldman Sachs）研究月刊《Top of Mind》的採訪時説：“許多市場和經濟觀察人士已經瘋狂地關注數據，有無限量的數據可用於滿足這一重點。但我稱數據為 ‘彈力球’，因為任何一週發佈的幾個數據通常會發出令人困惑的經濟信號，這也可能是隻見樹木不見森林。”

在卡普蘭看來，為了衡量經濟和政策的總體方向，投資者或許應該更加關注基本的結構性驅動因素，包括人口趨勢、技術驅動的顛覆、監管政策、能源轉型的影響等。他在個人交易引發爭議後，於 2021 年辭職。

當然，卡普蘭也在關注數據，包括即將於週五發佈的 8 月就業報告。他説，一個 “相對穩健” 的數據將促使美聯儲降息 25 個基點，但如果該數據和其他數據弱於預期，美聯儲也有可能會降息 50 個基點。

卡普蘭表示，美聯儲有可能落後於曲線，但僅限於一兩次會議。他確實認為美聯儲應該開始降息了。

他説：“我想説的是，雖然消費者支出正在疲軟，但它處於良好的狀態，因為即使是低收入工人也在繼續就業。風險在於失業率確實大幅上升，這將對本已脆弱的人羣造成特別沉重的打擊。這就是為什麼從風險管理的角度來看，美聯儲明智的做法是減少籌碼，降低聯邦基金利率，同時在與通脹作鬥爭中保持警惕。”