How hard are some hedge funds working to profit on non-farm payrolls day? Some are making alternative bets

一小羣交易員正在進行極端的貨幣期權押注，旨在規避即將公佈的美國就業數據帶來的任何波動，日元是該策略的核心。

日本最大的經紀商野村控股公司外匯期權交易全球主管 Ruchir Sharma 表示，該公司發現有人在進行一種另類的押注，即如果日元在 6 至 12 個月的窗口期大幅升值，這些押注將獲利。

在規模超過 3000 億美元的外匯期權市場，較長期的押注值得留意，因為該市場有很大一部分交易集中在未來三個月或更短的時間內。

Sharma 表示：“這是由少數的基金推動的，這些基金一直在購買日元看漲期權，且執行價格遠低於現價，期限為 6 個月到 1 年。” 他説，這些交易旨在押注美國就業數據疲弱，並從日元大幅走強中獲利。

隨着投資者在週五迎來一系列風險事件，長期交易的吸引力正在上升。美國非農就業報告將提供有關美聯儲政策路徑的新線索，之後不久，紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話，美聯儲理事沃勒也將在兩個小時後發表講話。

總而言之，這些事件有可能動搖從美元到國債、股票和期權等資產。

SPX Capital Management SG Pte 避險基金的 Predee Anuvatnujotikul 表示，沃勒將是最後一位 “官方指導”，“例如，如果非農就業數據強勁，但沃勒暗示降息幅度將大於預期，將會是一場徹底地重新定價。”

這種前景也在鼓勵另一種交易策略：離場觀望。一些對沖基金已決定坐觀其變，直到塵埃落定。本週，美國存託信託與結算公司（Depository Trust and Clearing Corp.）的外匯期權交易量僅為近期規模的一小部分，週三的交易量比過去 5 天的平均水平低約 39%。

SPX Capital 的 Anuvatnujotikul 表示，在週五之前 “堅定信心” 實在太難了。

如果就業報告弱於經濟學家預期，美元可能會承壓，因為交易員將加大對 9 月 18 日美聯儲降息 50 個基點的押注。相反，更強勁的數據可能會推動美元走高。即使對於通過購買美元看漲期權和看跌期權來從兩種結果中獲利的策略，風險也顯得過大。

Anuvatnujotikul 説，“從純粹的看漲伽瑪頭寸進行交易也會很困難，因為你必須做好像忍者一樣的準備。” 他指的是試圖捕捉美元任何波動中的高點和低點的快錢基金，後者會藉此對沖它們的期權頭寸。

總部位於賓夕法尼亞州的對沖基金 Mount Lucas Management 正在採取謹慎的做法，該基金首席投資官 David Aspell 説：

“從謹慎的角度來看，我們正在保留火力，以觀察事態發展。我們有一些美日的期權，但在規模上沒有什麼值得大書特書的。”