One of the most influential officials at the Federal Reserve, Waller: If appropriate, will advocate for preemptive rate cuts

美聯儲最有影響力的高官之一、理事沃勒最新提到 “前置性” 降息的可能，他明確表態支持美聯儲在 9 月 FOMC 會議上降息，並表示支持放緩的勞動力市場是重要的。

週五，美聯儲理事沃勒表示，近期數據要求美聯儲做出行動，在下一次 FOMC 會議上開始降息很重要：

考慮到在通脹方面取得的持續進展，以及勞動力市場降温，我認為現在是時候在即將召開的美聯儲會議上降低聯邦基金利率目標區間了。

沃勒沒有具體説明他認為美聯儲應該降息多少以及降息的頻率，他表示，確定降息速度以及最終政策利率的總體下調幅度是未來要做出的決定。

儘管未明説，但沃勒發出了鴿派聲音。他説，隨着通脹向美聯儲 2% 的目標改善，願意接受美聯儲可能需要採取激進的措施來維持勞動力市場運轉：

如果合適，將提倡 “前置性地” 降息，對降息力度和速度持開放態度。

如果數據顯示需要更大幅度的降息，那麼我也會支持。如果美國勞動力市場惡化速度快於預期，美聯儲應該採取更大幅度的降息措施，這將導致實現軟着陸的可能性更大。

此外，我並不認為這第一次降息是最後一次降息。隨着通脹和就業接近我們的長期目標，勞動力市場正在放緩，一系列降息可能是合適的。

對於市場高度關注的勞動力市場，沃勒指出，美國就業市場繼續趨軟，但並沒有惡化。失業率已經上升，主要系勞動力供應增加所致。相比通脹問題，就業所面臨的風險更為突出。

週五沃勒講話之前，美國勞工統計局公佈了 8 月重磅的非農就業數據，整體報告喜憂參半：

美國 8 月非農就業人口增長 14.2 萬人，不及預期的 16.5 萬人，7 月數據從 11.4 萬人大幅下修至 8.9 萬人，6 月數據下修了 6.1 萬。

8 月失業率從 7 月的 4.3% 下降至 4.2%，持平預期，失業率為今年 3 月以來首次出現下降。

8 月時薪同比上漲 3.8%，略高於預期的 3.7%，前值為 3.6%；時薪環比上漲 0.4%，預期和前值分別為 0.3% 和 0.2%。

通脹方面，沃勒認為，處於抵達美聯儲 2% 通脹目標的正軌之上。

沃勒還表示，美國經濟既沒有陷入衰退，也不預計會走向衰退。

媒體分析指出，雖然其他美聯儲政策制定者們最近主張儘快放鬆貨幣政策，但沃勒的表態是最清晰的信號。沃勒重複了美聯儲主席鮑威爾在 8 月底使用的措辭——調整貨幣政策的 “時機已到”。

沃勒發表鴿派表態後，交易員們提高了對美聯儲寬鬆前景的押注。美國 10 年期國債收益率短線走低，在沃勒講話時刷新日低至 3.6443%，日內整體跌 8.26 個基點，脱離非農就業報告發布後、在美股盤初反彈至的日高 3.7589%。美股跌幅短線收窄。

“新美聯儲通訊社” 解讀

儘管市場對沃勒最新講話的最初反應為鴿派，但有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 打壓了市場過於樂觀的預期，他指出：

美聯儲理事沃勒的講話沒有明確提到 25 或 50 基點。傾向於支持一開始就降息 25 個基點，明確保留在新數據顯示進一步惡化時，適時加快降息的選項。

Timiraos 説，沃勒稱讚美聯儲沒有對銀行業危機、2023 年下半年較低的通脹數據和 2024 年第一季度較高的通脹數據做出過度反應。然後他説：“根據我看到的證據，我不認為經濟正處於衰退之中或是會走向衰退。”

Timiraos 表示，請注意沃勒講話中的這些 “如果” 語句：

如果數據顯示需要更大幅度的降息，那麼我也會支持。當 2022 年通脹加速時，我是前置加息的堅定支持者，如果合適，我也會支持前置降息。

這些決定將由新數據決定。

我預計這些降息將在經濟和就業繼續增長的情況下謹慎進行，但在通脹穩定的背景下，我隨時準備根據需要支持經濟，迅速採取行動。

Timiraos 解讀説，所謂的新數據，這大概不包括今天的數據。

Timiraos 的解讀後，美股又回落，此後跌幅擴大，週五多種資產普遍大跌，美股重挫：

市場的降息預期也有所回撤：