Boeing is constantly in trouble, with a major strike affecting production and credit ratings facing the risk of being downgraded to "junk" level

波音公司遭遇了 16 年來的首次大規模罷工，導致其最暢銷的 737、777 和 767 噴氣式飛機被迫停產，進一步打擊了本已陷入困境的波音。

這場罷工始於美東時間 9 月 13 日週五午夜，數千名機械師在拒絕了工會領導與波音高管之間達成的勞工協議後，停止了工作。

該協議提議在四年內總計為工人加薪 25%。但該協議未能滿足工會成員要求的四年內加薪 40% 的預期，因此波音工會成員 16 年來首次拒絕工會領導人推薦的合同。

他們對新合同的不滿主要集中在起薪和福利上。許多員工認為，考慮到過去十年工資增長停滯，而生活成本卻在不斷上漲，合同中提議的加薪幅度遠遠不夠。

一位員工指出，新合同提議的起薪為每小時 21 美元，這與當地漢堡連鎖店 Dick's Drive-In 的起薪相當，而後者還為員工提供健康保險和 401(k) 退休金匹配計劃。這位員工諷刺地説：“你翻漢堡都能賺更多錢。”

波音面臨現金流惡化、信用評級下調風險

罷工對波音來説無疑雪上加霜。

其一，波音會面臨延產問題。西雅圖是波音的歷史發源地，也是其最大的生產中心。除了生產 737 飛機，波音還在西雅圖北部的埃弗雷特工廠製造 777 和 767 型號的飛機。罷工可能會打亂這些工廠的生產計劃，並影響更廣泛的供應鏈，導致原本精細運作的生產體系陷入混亂，加劇飛機短缺問題。

其二，罷工會加劇波音現金流惡化。工會員工上一次簽訂勞資協議是在 2008 年，那次談判導致了長達 57 天的罷工，每天給波音造成約 1 億美元的損失。而據 TD Cowen 分析師 Cai von Rumohr 估計，如果此次罷工持續 50 天，類似於之前的罷工，波音的現金流將損失 30 億到 35 億美元。波音在今年 1 月的阿拉斯加航空事故後，已經陷入了現金流緊張和債務增加的困境，波音還揹負着 450 億美元的鉅額債務。

其三，波音面臨信用評級下調風險。穆迪將波音公司置於下調觀察名單，罷工可能會使其下調波音信用評級至垃圾級。穆迪在週五的聲明中表示，正在評估波音的評級是否會被下調，並將考慮罷工的持續時間、對現金流的影響，以及波音可能採取的籌集資金措施，以增強流動性。此前，波音的無擔保債務評級自 4 月以來一直保持在穆迪評級的 Baa3。

波音一直在努力保住投資級評級，如果波音的信用評級被降到 “垃圾級”，它的借貸成本將上升，這對於目前正努力扭轉商業和國防業務的波音來説，無疑是雪上加霜。波音還在一些國防合同上虧錢，太空業務也因為延期和成本超支問題受挫。根據穆迪的數據，波音在 2025 年有 40 億美元的債務到期，2026 年還有 80 億美元到期。

如果波音的信用評級被降到 “垃圾級”，還會帶來其他財務影響，比如願意購買波音債務的投資者會減少。一般需要有兩家評級機構將公司的評級降到投機級（垃圾級），它的債務才會被從投資級指數中移除，不再被視為高質量的債務。

但信用評級機構 Fitch（惠譽）在週五表示，波音的投資級評級因罷工問題面臨 “有限的緩衝空間”。與穆迪一樣，惠譽也將波音的評級維持在比投機級（垃圾級）高出一檔的水平。同樣的情況也適用於標準普爾（S&P），他們將波音評級為 BBB-，這是投資級的最低級別。

波音的首席財務官 Brian West 在摩根士丹利會議上對分析師表示，公司正在考慮採取必要措施來加強財務狀況。他説，波音正在評估資本結構，以確保能夠在未來 18 個月內償還到期債務。

West 還表示：“我們仍然致力於謹慎管理資產負債表，我們的優先任務是保持投資級信用評級。” 意思是，波音會盡量採取行動保住它的投資級評級，以避免更高的借貸成本。

受此影響，波音股價週五盤中一度跌超 4.1%。

員工對起薪和福利表示不滿

工會領導表示，國際機械師和航空工人協會（IAMAW）中有 94% 的成員投票反對該合同，96% 的成員投票支持罷工。工會官員還表示，他們將尋求重新與公司進行談判。

波音質量檢查員 Marcus Amador 在離開位於華盛頓州倫頓市的波音 737 製造工廠後表示：“我們認為我們要求的並不過分，自上次勞資協議以來已經 16 年了。”

波音公司財務總監 Brian West 在投資者會議上表示，公司正在制定新的合同提議，以解決工會的擔憂。他警告説，罷工可能會 “危及我們的復甦”，並透露公司目前正在儘可能地節約現金。首席執行官 Kelly Ortberg 上週訪問了工廠，聽取員工的反饋，並強調重建與員工和工會的信任關係是公司的當務之急。