"Japan plus the United States cut", central bank's lower-than-expected outlook drives the yen to a new high for the year

隨着市場對日本央行再次加息的預期增強，疊加對美聯儲下週四降息的預期，日元兑美元匯率 “登頂” 年內最高水平。

日本加息氛圍濃厚

最新數據顯示，交易員們加大了對美聯儲下週降息 50 個基點的押注，降息預期升至 50%，此前，有交易員預計美聯儲今年將降息超過 100 個基點。而日本央行官員本週則發出了 “鷹派” 暗示：“日本央行將進一步加息”。

日本央行的田村直樹週四表示，日本央行應該加快加息步伐，以便利率最早在 2025 年 10 月左右達到 1%。他還表示，隨着日本經濟可持續地實現 2% 通脹目標的可能性提高，日本央行進一步加息的條件正在逐步成熟。

而前幾日，日本央行行長植田和男在一份文件中重申，如果經濟和物價數據符合預期，該央行將繼續加息。

儘管大多數分析師預計日本央行在下週的會議上將保持利率不變，但日央行官員的言論表明，今年晚些時候加息的可能性依然存在。

日元強勢迴歸

週五，日元連續第四天上漲，漲幅高達 1.1%，日元對美元一度觸及 140.29，創 9 個月來新高。

截至目前，日元對美元報 140.80，漲幅小幅收窄。

在利差縮小的背景下，日元自年中觸及數十年來低點後已出現反彈，6 月底迄今已上漲超 14%。

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的數據顯示，截至 9 月 10 日，資產管理公司對日元的看漲情緒升至自 2021 年 3 月以來的最高水平。

與此同時，一些對沖基金正在期權市場上增加對日元的看漲押注，預計日元延續本季度的漲勢。

傑富瑞金融集團全球外匯主管 Brad Bechtel 表示，如果美聯儲下週降息 50 個基點，日元兑美元匯率將突破 140。這將達到一年多來最強勢的水平。

三菱日聯信託銀行駐紐約銷售和交易主管 Takafumi Onodera 也認為：

“由於下週美聯儲會議和日本央行會議帶來的波動，日元下週可能會突破 140 大關，現在沒有充分的理由拋售日元。”

高盛基本預測明年 1 月加息

然而，隨着日本股市的陰霾逐漸消散，日元自 8 月以來也持續反彈。高盛認為，日元貶值帶來的通脹上行風險已經消退。在他們看來，日本央行沒有理由急於再次加息，目前的基本預測是日本央行明年 1 月加息。

但由於金融市場變幻莫測，高盛認為日本央行下次加息時機仍存在不確定性：

“（日本央行）下一次加息的時機仍然高度不確定。如果金融市場因對美國經濟衰退的擔憂加劇等因素而大跌，（日本）經濟活動和價格通脹趨勢可能低於預期，加息可能會推遲。

如果經濟、工資和價格數據繼續表現穩健，且金融市場大致穩定，（今年）12 月加息是可能的。”

而對於下週的貨幣政策會議，高盛預計日本央行將維持政策利率在 0.25% 不變。