Citigroup Chief Economist: The Federal Reserve will cut rates by 25 basis points for the first time

花旗財富管理的首席經濟學家、首席投資策略師及臨時首席投資官 Steven Wieting 認為，本週美聯儲利率決議最有可能的結果是降息 25個基點，但他強調沒有人能確切知道美聯儲會怎麼做。

他説：“我們預計是 25 個基點的降息，但如果美聯儲官員希望更快地這樣做，我們也會接受 50 個基點，如果他們願意迅速行動，他們也可以迅速降息。”

然而，Wieting 指出，美聯儲的降息歷史表明，在僅僅調整貨幣政策以適應當前經濟狀況時，該央行將降息 25 個基點；而當經濟處於衰退邊緣的時候，美聯儲通常將進行較大幅度的降息。

他説：“這才是真正重要的地方。我們不相信經濟正處於崩潰的邊緣。但是，目前的貨幣政策是否會導致不必要的經濟放緩？我們認為會。這就是為什麼需要採取行動的原因。”

儘管投資者一直專注於爭論美聯儲的降息幅度，但 Wieting 認為這不是市場最重要的因素。

他説：“這確實是一個戰術問題，但這對於最終的結果不會有太大影響。當然，這也不會告訴我們經濟狀況，而這正是每個人都想知道的。”

Wieting 指出，由於他預計美聯儲到 2025 年中期會有 200 個基點的降息，因此本次會議降息 25 或 50 個基點並不會改變遊戲規則。他認為，重要的是時機問題。

持續的降息意味着鮑威爾的講話基調和美聯儲對利率的長期展望將比短期降息25 或 50個基點的決定更為重要。鮑威爾過去曾通過幾句話就改變了市場，包括他在八月份傑克遜霍爾年度研討會中表示 “是時候降息了”，導致美股在不到一週的時間裏創下新高。

Wieting 指出，“鮑威爾在傑克遜霍爾有效地實施了寬鬆——引導利率路徑向下，解釋美聯儲正在做什麼，並將這種影響嵌入市場。”

儘管鮑威爾暗示未來會有更多降息的鴿派言論可能在短期內有利於股市，而鷹派言論可能會導致相反的結果，但經濟和企業收益將決定未來一年市場的走向。即將到來的經濟數據——就業報告、零售銷售報告等——將是至關重要的。

Wieting 強調：“我認為，對金融市場來説，美國潛在的經濟狀況將比美聯儲在特定時刻的戰術更為重要。我們只是稍微調整降息時機的可能性，但這真的不是很重要。”

不過，Wieting 確實認為，投資者對降息預期的轉變可能會導致短期內市場波動加劇。他説：“這可能是個問題。”