The Federal Reserve cuts interest rates for the first time in four years, and the U.S. credit market risk indicators narrow to a two-year low

智通財經 APP 獲悉，當地時間週三，在 FOMC 宣佈降息以實現美國經濟罕見的軟着陸後，衡量美國公司債券市場風險的一項關鍵指標小幅走低。

隨着信貸風險降低，信用違約掉期指數 Markit CDX 北美投資級指數 (Markit CDX North America Investment Grade Index) 的利差收窄逾 1 個基點，至兩個月來的最窄水平，徘徊在疫情以來的最窄水平附近。

在美聯儲主席鮑威爾警告稱，不要假設將繼續大幅降息，投資者進一步消化了這一決定後，市場大幅回落。對於公司債券，較低的利率可能會刺激投資者購買債券，在收益率進一步下跌之前鎖定收益率，但也可能推動更多公司發行債券，從而可能壓低估值。

摩根大通資產管理公司首席投資官兼全球固定收益主管 Bob Michele 表示：“我們告訴客户，‘只需進入債券市場’，只要買入普通債券基金就行了。收益率正在下降。”

今年以來，美國企業已經出售了超過 1.2 萬億美元的高評級公司債券，較 2023 年同期增長了近 30%。加拿大皇家銀行全球資產管理公司 BlueBay 美國固定收益主管 Andrzej Skiba 表示，週三的降息可能會鼓勵更多企業發行債券，以利用收益率下降的機會。

投資者普遍預計，在美國總統大選前幾周，公司債發行將放緩，因為這場選舉可能會推高通脹擔憂，推高債券收益率。但 Skiba 表示，基金經理可能沒有充分考慮收益率下降對企業借貸的潛在影響。

Skiba 表示：“有關下半年一級債券發行放緩的想法最終可以平息了，因為我們預計將有相當數量的供應，以利用政府債券收益率上漲和發行的機會。收益率越低，發行量就越多。”

按價格交易的高收益 CDX 指數以美元計價上漲近 0.3 美分，隨後回吐了大部分漲幅。

Intrepid Capital Management 首席投資官、Intrepid Income Fund 聯合首席投資組合經理 Hunter Hayes 表示：“我們認為，此次降息對高收益債券非常有利，並可能為今年晚些時候乃至 2025 年的再融資提供樂觀的背景。”