The Fed cuts interest rates, the "shoe" lands smoothly, but troubles may still lie ahead
美聯儲降息後，市場反應平淡，分析師 Brian Jacobsen 認為這種平靜不會持續，股市可能面臨疲軟。外匯市場也可能出現波動，Corpay 的 Karl Schamotta 警告接下來幾個小時可能危險。儘管期權數據顯示標普 500 指數波動幅度約 1.1%，但該指數結束了連續 7 天上漲，收盤下跌 0.29%。市場對美聯儲降息的預期已被消化，美元指數一度上漲。
“我認為這種平靜不會持續下去，” 管理着 55 億美元資產的 Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 説。他指出，當天晚些時候美股的逆轉可能會為股市疲軟埋下伏筆，“除非我們獲得一些數據，讓市場有明確的方向感”。
“美聯儲顯然處於追趕模式，並試圖通過剛剛的降息來彌補失去的時間，” Jacobsen 説。
隨着美聯儲的決定波及其他市場，也可能產生連鎖反應。
支付公司 Corpay 的首席市場策略師 Karl Schamotta 在談到外匯市場時表示：“接下來的幾個小時可能會很危險……隨着其他經濟體的利率預期得到加強，交易員可能會暴露在突然的波動中。” 此外，“隨着與倉位相關的調整生效，餘震很可能會繼續。”
温和的市場反應
期權分析服務機構 ORATS 的數據顯示，股票期權價格定價標普 500 指數的上下波動幅度約為 1.1%。但截至週三收盤，該指數結束了連續 7 天的上漲勢頭，收盤下跌 0.29%，扭轉了早些時候的漲幅。
卡森集團（Carson Group）全球宏策略師 Sonu Varghese 表示，市場在接近收盤時反應平淡的一個原因與資產價格在美聯儲決定前幾天的走勢有關。截至週二，羅素 2000 指數在過去五個交易日中上漲了 5%，美元下跌了 0.7%，因市場預期美聯儲期待已久的降息週期將開始。
美林和美國銀行私人銀行（Bank of America Private Bank）固定收益策略主管 Matt Diczok 説：“‘買消息，賣事實’，這是陳詞濫調了，但事實就是如此。”
週三，美元指數最初下跌，但隨後反彈，一度上漲 0.1%，至 100.98。
Brandywine Global 的投資組合經理 Jack McIntyre 表示：“由於美聯儲降息的政策舉措基本上已被消化，因此金融市場沒有出現過大的波動。”
不過，債券市場確實出現了重大變動，10 年期美債收益率當天飆升 7 個基點，而 2/10 年期美債收益率曲線在降息後達到 2022 年 7 月以來的最高水平，顯示出通脹和經濟增長將長期走高的預期。
而在美聯儲公佈利率決議前的幾天裏，與價格成反比的美債收益率已跌至 2023 年年中以來的最低水平。
在一份研究報告中，Evercore ISI 高級董事總經理 Julian Emanuel 建議為美債收益率反彈做好準備，並且美聯儲在通脹方面的進展可能會放緩或停滯。
在股市上，最初反彈的小盤股最終收盤持平。根據 LSEG 的數據，以小盤股為主的羅素 2000 指數在美聯儲做出決定後的一分鐘內上漲了近 1%，這是其至少三個月來最大的單分鐘百分比漲幅。
投資者之所以在美聯儲降息後更青睞小盤股是因為較小的公司通常更依賴借款，而較低的利率降低了它們的融資成本，從而增強了它們的盈利能力和增長。
卡森集團首席市場策略師 Ryan Detrick 表示，“小盤股跳升尤其能説明，説明市場認同美聯儲的説法，即他們明年將繼續降息，這可能對小盤股有利。”
但羅素 2000 指數當天僅收盤上漲 0.04%。
美聯儲主席鮑威爾在會議上表示，降息標誌着保護經濟實力的 “強勁開端”。儘管如此，超大規模降息可能更令人擔憂。
野村資本管理公司（Nomura Capital Management）投資組合管理和跨資產策略主管 Matthew Rowe 表示：“我確實認為，投資者將獲利了結，股市可能走低，因市場繼續懷疑有什麼東西讓美聯儲感到害怕了，而我們看不到。”
