Elon Musk Thinks Tesla Will Be the World's Most Valuable Company "By a Long Shot." Is It a Buy?

特斯拉(TSLA 15.84%) 一直是投资者面临的独特挑战。

该公司是一家汽车制造商，但市值并不像一家汽车制造商。作为一家电动汽车（EV）制造商，特斯拉曾是汽车市场中一个不久前蓬勃发展的领域的关键参与者。但在过去一年里，随着电动汽车行业的动力减弱，供应量增加以及人们担心这些无需汽油的汽车是否物有所值，电动汽车行业的势头已经减弱。

随着其核心市场似乎正在成熟，特斯拉已经转向自动驾驶和人工智能（AI），特斯拉首席执行官埃隆·马斯克认为这是公司未来的发展方向和最大的区别所在。

在过去几个季度，公司告诉投资者，公司正处于两个主要增长浪潮之间。它已基本完成了 Model 3 和 Y 的全球扩张，并预计在自动驾驶和新产品推出方面取得进展。

在特斯拉周三晚间的第三季度收益电话会议上，马斯克甚至再次预测，如果自动驾驶成功，他的公司将达到全新高度：“如果我们实现我们的目标 -- 我认为我们会 -- 我预测特斯拉将成为全球市值最高的公司，而且可能是遥遥领先的。”

马斯克对于大胆预测并不陌生，但这可能是他迄今为止最大胆的预测。对投资者的好消息是，特斯拉最终在第三季度报告中取悦了投资者，实现了可观的利润增长和改善的增长利润率。截至上午 10:25，股价上涨了 16%。继续阅读以了解更多。

图片来源：特斯拉。

特斯拉取得胜利

尽管特斯拉的交付量在第三季度增加，但汽车收入增长仍然很小，仅增长 2% 至 200 亿美元，如果不包括监管信贷，增长甚至更慢。总收入，包括增长更快的能源发电和服务部门，增长了 8%，达到 252 亿美元，低于 253.7 亿美元的估计。

按照普遍公认的会计原则（GAAP），毛利率从 17.9% 提高到 19.8%，因为公司实现了其历史上每辆车最低的成本为 3.51 万美元，经过第二季度裁员后，其费用有所改善。

营业收入增长了 54%，达到 27 亿美元，调整后（非 GAAP）每股收益从 0.66 美元增加到 0.72 美元，超过了 0.58 美元的估计。Cybertruck 也首次实现了毛利润。

除了对利润增长的疑问，投资者还在关注生产增长，因为公司今年基本上实现了平稳增长。马斯克在收益电话会议上告诉投资者，公司计划明年实现 20% 至 30% 的生产增长，因为公司开始生产本月早些时候在自动驾驶活动中推出的 Cybercab。

马斯克预计，这款两座自动驾驶车辆，没有方向盘或踏板，明年将开始在德克萨斯州上路，并可能在加利福尼亚州上路。

自动驾驶的发展

马斯克继续推动自动驾驶的机会，像 Ark Invest 的凯西·伍德（Cathie Wood）等支持者认为，这可能会将公司的估值提高到 5 万亿美元。马斯克认为，特斯拉的机器人出租车网络可能会颠覆几乎每一种形式的本地交通，可能甚至是长途交通，并且以更低的价格实现。他还设想消费者可以通过拥有自己的 Cybercab 并将其出租来赚钱。

特斯拉似乎在大规模制造自动驾驶汽车方面独具能力，并且在技术准备就绪时可以随时将其转为自动驾驶，但实际全自动驾驶的时间表仍不明确。

一旦 Cybercab 开始上路，我们可能会更清楚，但大多数投资者现在已经学会了对马斯克的时间表持保留态度。这些车辆将需要通过监管审查并在实际情况中证明自己，就像 Alphabet 的 Waymo 一样。

特斯拉值得购买吗？

只要汽车和其 Optimus 机器人的自动驾驶仍然是目标，特斯拉的上涨潜力仍然很大。

但请记住，电动汽车领域的戏剧性增长似乎大多已经结束。特斯拉股价在收益报告中上涨的原因很明显，因为改善的利润率是一个令人愉快的惊喜。但即使公司实现了 20% 至 30% 的增长目标，仍然低于马斯克在 2021 年初提出的 50% 的目标。

如果特斯拉最终实现马斯克对大规模自动驾驶车辆网络的愿景，股票应该会成功。如果没有，它看起来可能会令人失望。在周四早上股价飙升之后，其交易价格超过了调整后每股收益的 100 倍。但市场长期以来一直将特斯拉视为不仅仅是一家汽车制造商。