In the past 12 months, the S&P has risen by 40%, and the "Sharpe Ratio" has exceeded 3! Goldman Sachs: This has only happened four times in history

今日，标普 500 指数完成了一个罕见壮举，历史上只发生过四次。

数据显示，在过去的 12 个月里，标普 500 指数从 2023 年 10 月的低点到 2024 年 10 月的高点，涨幅超过了 40%。

分析指出，这一涨幅是在实际波动率约为 12% 的情况下实现的，“夏普比例” 甚至超过了 3。高盛的图表显示，这种情况在历史上极为罕见，只发生过四次，分别是 1995 年、1997 年以及 2018 年 “波动性末日” 之前。

也就是说，过去一年是标普 500 历史上风险调整后年度回报率最高的年份之一，对于被动投资来说，几乎没有比这更轻松的时期了。

高盛的的交易员 Brian Garrett 表示，在过去的一年里，对冲策略效果不明显。除了少数几次为期两天的情况外，几乎不可能通过任何类型的股票对冲获利。他还提醒说，过去的出色表现并不能保证未来的回报。

不过，标普 500 指数在 1995 年和 1997 年之后的年度回报同样出色：1995 年为 34%，1996 年为 20.2%，1997 年为 31%，1998 年为 26.6%。这意味着，低波动性上涨并不一定预示着未来的波动性。