The gap between European and American stock markets has widened to the largest in 30 years, with Trump's victory boosting investment in American assets

智通財經 APP 獲悉，近年來，歐洲股市相較於美國市場的落後幅度已達到近 30 年之最，而唐納德·特朗普的當選進一步加劇了全球對美國資產的偏好，可能使這一趨勢惡化。特朗普的全面勝利為美國股市的強勁反彈注入了新動力，標普 500 指數年內漲幅高達 25%，創歷史新高，相比之下，歐洲基準斯托克 600 指數僅上漲 5%。這種顯著的回報差異是自 1995 年以來所未見的。

特朗普的上台本已導致歐洲股市表現不佳，而此次在其正式就職前，歐洲股市便已遭受重創。該地區經濟增長持續低迷，預計明年仍將落後於美國，且這還未將潛在關税對其出口的影響以及地緣政治的可能性納入考量。

Pinebridge Investments 的多種資產全球主管 Michael Kelly 指出，歐洲在所有貿易問題上都處於不利地位，而中國實施的政策僅能減緩而非扭轉經濟放緩，因此依賴對華出口的企業或國家將受到嚴重衝擊。

在此背景下，投資者紛紛湧入美國資產。美國銀行全球基金經理調查顯示，投資者對美國股票的配置比例持續上升，大選後更是躍升至淨增持 29%。相比之下，投資者對歐元區股票的配置比例則維持在淨減持 3% 左右，對英國的配置比例更是降至淨減持 13%。

投資者似乎願意為美國股票支付更高的溢價。標普 500 指數目前的預期市盈率為 22.5 倍，接近疫情後的峯值，並創下了比斯托克 600 指數高出 70% 的歷史新高。儘管法國興業銀行策略師認為美國股市 “無疑昂貴”，但估值討論似乎已不再佔據主流。

XTB 研究主管凱瑟琳·布魯克斯認為，美國將繼續佔據主導地位。她指出，經濟和盈利增長的加速以及市場勢頭的推動，使得美國股市相較於歐洲股市具有明顯優勢，歐洲股市可能難以追趕。