Is Google the Cheapest "Magnificent Seven" Stock You Can Buy Today?

如果以市盈率（P/E）作為指標，華爾街目前最不喜歡的 “七大奇蹟” 股票可能是 Alphabet（GOOG 3.02%）（GOOGL 3.24%）。這家大型科技公司——谷歌的母公司——正全力投入人工智能（AI）革命，收入以兩位數的速度增長，並且其雲部門的盈利出現了拐點。然而，它的市盈率在所有大型科技股中是最低的。

讓我們深入分析谷歌的母公司、Gemini、YouTube 和 Google Cloud，看看這個折扣的盈利比率是否使得該股票現在值得購買。

強勁的基本面增長

關於 Alphabet 和谷歌在人工智能領域輸給 OpenAI 等公司的説法有很多。然而，到目前為止，這並沒有在 Alphabet 的財務表現中顯現出來。上個季度，Alphabet 的收入在恆定貨幣下同比增長 14%，達到 902 億美元，谷歌搜索收入也增長了 10%，儘管據説受到 AI 初創公司的衝擊。但到目前為止，Alphabet 並沒有受到影響。

隨着 Gemini 語言升級、視頻工具以及一系列生產力和消費者購物功能等新 AI 產品的推出，Alphabet 保持在前沿，同時仍從谷歌搜索中產生大量收入。在過去的 12 個月中，Alphabet 的收入為 3600 億美元，在過去五年中累計增長了 117%。

這不僅僅來自谷歌搜索。YouTube 廣告、訂閲和 Google Cloud 每季度各自產生約 100 億美元的收入，並且收入以兩位數的速度增長。這種收入多樣化應該有助於 Alphabet 保持其財務勢頭，即使谷歌搜索如一些投資者所擔心的那樣受到衝擊。

圖片來源：Getty Images。

來自 Google Cloud 的盈利支持

目前，Alphabet 業務的皇冠明珠是 Google Cloud。該部門的收入同比增長 28%，受益於 AI 初創公司對雲計算的需求不斷上升。作為該領域的領導者，Google Cloud 的年度經常性收入接近 500 億美元，未來還有很大的增長空間。

多年來，Google Cloud 的運營收益為負。現在，它正經歷巨大的盈利拐點，這對 Alphabet 的綜合底線將產生重要影響。2025 年第一季度，Google Cloud 的運營收入為 22 億美元，利潤率為 18%。如果雲收入在幾年內達到每年 1000 億美元，同時利潤率擴大到 25%，那麼這將為 Alphabet 帶來 250 億美元的年度運營收入。

作為參考，Alphabet 在過去 12 個月的總運營收入為 1175 億美元，這意味着 Google Cloud 在公司的增長故事中變得越來越重要。只要 AI 支出熱潮持續，Google Cloud 的收入可能也會繼續增長。

GOOG 市盈率數據來源於 YCharts

為什麼 Alphabet 是最便宜的七大奇蹟股票

Alphabet 看起來是最便宜的七大奇蹟股票，原因有多個。首先，從收入的角度來看，它的增長速度超過了 Apple 和 Tesla 等一些同行。其次，Alphabet 的市盈率遠低於那些快速增長收入的七大奇蹟同行。Alphabet 的市盈率為 18.9，而 Meta Platforms 為 26.7，Microsoft 為 36，儘管 Alphabet 的收入增長速度相似。這些競爭對手中沒有一個像 Google Cloud 那樣目前正在經歷如此快速的盈利拐點。

更重要的是，Alphabet 的管理團隊在向股東回報資本方面是七大奇蹟中最優秀的之一。該股票目前的股息收益率為 0.5%，公司不斷將現金投入股票回購，即使在快速增加人工智能基礎設施和未來 Google Cloud 增長的資本支出時也是如此。

在公開市場上，這是一種罕見的組合：便宜的股票、快速的增長以及通過回購和股息向股東提供強勁的資本回報。這樣的組合使得 Alphabet 成為目前最值得購買的股票之一，也是今天最便宜的七大奇蹟。