CIFI's 10 billion company bond restructuring plan is released: the asset-to-debt settlement plan does not provide a bottom guarantee, and the debt retention plan is extended for 9.5 years

旭輝控股集團（00884.HK）公司債重組方案出爐。

6 月 16 日，澎湃新聞獲悉，6 月 27 日至 6 月 30 日，旭輝控股集團旗下 7 只公司債券將召開線上債權人會議，審議債券重組的議案。

7 只公司債券分別為 PR 旭輝 01、H20 旭輝 2、PR 旭輝 03、H21 旭輝 1、H21 旭輝 2、H21 旭輝 3、H22 旭輝 1 等，本金額約 100. 6095 億元。這是旭輝控股集團旗下存續的所有公司債券。

重組方案包括調整增信措施，以及提供重組方案其他選項，包括債券購回選項、旭輝控股集團股票經濟收益權選項、以資抵債選項、一般債權選項，若上述選項債券持有人均未選擇，則進入全額留債長展期方案。

議案顯示，持有人會議須由持有本期未償還債券總額且有表決權的二分之一以上的債券持有人出席方可召開。同時，會議決議須經出席會議的未償還債券總額且有表決權的二分之一以上的債券持有人同意方能形成有效決議。

根據債券重組方案安排，各選項將按順序、分階段開放申報登記：首先開放申報登記；待債券購回選項獲配結束後開放股票選項；待股票選項獲配結束後開放以資抵債選項；待以資抵債選項獲配結束後開放一般債權選項。

債券購回選項。議案通過後 3 個月內啓動債券購回，並在購回結果公告後 1 個月內完成付款。購回總金額不超過 2 億元，折價回購，價格為 18% 的債券面值，但持有人需放棄已產生的全部利息。購回後債券註銷，未參與者可另選其他重組方案。

股票選項。持有人還可以把債券換成旭輝控股集團的股票收益權，但不是直接拿股票，而是由信託公司代持。每 100 元債券可兑換 68 股股票，預計增發股票數量不超過 6.8 億股。持有人可在增發完成後的 30 個月內每月指令賣出股票，未賣出部分會在第 29 個月起強制按市價出售。

以資抵債選項。方案允許債權人將債券置換為旭輝控股集團旗下房地產項目的收益權，涉及北京國祥府、北京國祥雲著、廣州光嶼南方及上海長壽路旭輝裏等項目的部分股權，總對價規模不超過 60 億元債券面額。每 100 元債券可置換 36 份信託優先份額，對應底層項目資產收益權。選擇該方案的債權人需豁免債券全部未付利息。

記者注意到，較旭輝控股集團 5 月 23 日公佈的初步方案，以資抵債選項中，每 100 元債券可置換的信託份額由 35 份增加至 36 份。同時，旭輝不對以資抵債選項中的信託份額託底：本次信託計劃無固定期限，信託份額的償付金額和償付時間取決於擬抵債資產的運營或處置情況，發行人不對信託份額的償付承擔連帶責任。

債權人還可將所持債券按 1:1 比例轉換為對發行人的非債券形式一般債權。轉換後的債券份額將予以註銷，該選項不設規模上限。最終兑付日為 2034 年 1 月 18 日，基準日後利率為 1% 單利。方案提供包括瀋陽鉑辰時代項目在內的多個地產項目股權收益權作為增信資產。

全額留債長展期方案則是展期 9.5 年，利息則降至 1%。存續公司債券的未償還本金兑付期限調整為自 2025 年 7 月 18 日（以下簡稱 “基準日”）起 9.5 年，到期日調整為 2035 年 1 月 18 日，自基準日（含）起按照 1% 單利計息。

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