"This stock helped me make the most money in my life," hedge fund discusses why it liquidated NVIDIA

曾精準押注英偉達暴漲行情的對沖基金經理 Jonah Cheng，在一季度清倉了這隻曾為他帶來職業生涯最高回報的股票。這位明星分析師坦言，多重風險信號迫使他與 “最愛” 分手。

據彭博最新報道，對沖基金 Captain Global Fund 創始人 Jonah Cheng 已在今年一季度清倉了英偉達的全部持倉。這位前瑞銀集團分析師創立的科技股基金去年收益率高達 42%，而英偉達正是其最大的盈利來源。

他在接受採訪時表示，英偉達是其在 2016 年基金創立時的首批買入標的，過去九年持續加倉，見證了這家芯片製造商過去五年股價飆升超過 1400% 的驚人表現。管理着約 1 億美元資產的 Jonah Cheng 坦言：

我真的很喜歡英偉達，它是我人生中賺錢最多的股票……但當我需要賣出時，我就必須賣出。你不能愛上一隻股票。

清倉背後的多重擔憂

Jonah Cheng 這次的清倉決定並非心血來潮。

他指出清倉背後的五大擔憂：首先是英偉達 GB200 機架相關的延遲問題；其次是庫存風險；第三是盈利預測缺乏上調；最後是定製芯片的競爭威脅，以及雲計算公司支出步伐的不確定性。

儘管英偉達股價過去五年飆升逾 1400%，且仍是華爾街多數分析師的心頭好，但謹慎聲音開始浮現。4 月 30 日，Seaport Global Securities 罕見給予英偉達 “賣出” 評級，預測 2026 年人工智能預算增速可能放緩。著名的 “大空頭” Michael Burry 今年早些時候也買入了英偉達的看跌期權。

轉向 “賣鏟人”

Jonah Cheng 的調倉動作不僅限於英偉達。2024 年末，他也清倉了全球最大芯片代工廠台積電，理由包括地緣政治風險和雲服務商支出能見度降低。目前，他更青睞為科技巨頭提供關鍵部件的中小型供應商。其重倉標的包括 AI 服務器製造商緯穎（Wiwynn Corp.）、散熱廠商奇鋐（Asia Vital Components Co.），以及高速連接解決方案提供商 Credo Technology。

儘管暫時離場，Jonah Cheng 並未看衰英偉達的長期價值或建立空頭倉位。“如果公司上調盈利展望，我仍會買回。” 這位以冷靜著稱的基金經理保留了回頭的可能性。