Tesla's Robotaxi service launch boosts bullish confidence, but the path to scaling may be fraught with difficulties

智通財經 APP 獲悉，當地時間 6 月 22 日，特斯拉 (TSLA.US) 在美國得克薩斯州奧斯汀正式推出無人駕駛出租車 Robotaxi 服務，開始接送首批乘客。特斯拉針對此次試點服務初期投入的車隊規模約為 10 至 20 輛車 (部分媒體推測實際運營車輛為 35 輛)，均基於 Model Y 車型改造，搭載特斯拉自研的視覺感知系統和 FSD(全自動駕駛) 軟件。

值得一提的是，剛落地的特斯拉 Robotaxi 服務仍有着諸多限制。目前僅限受到特斯拉官方邀請的 “早鳥用户” 使用，大概有着 20-30 名特斯拉粉絲或者投資者以及網紅。其次，主駕雖然無駕駛員，但副駕有安全員，負責在遇到緊急情況時執行手動緊急制動的操作。該服務的使用時間也被限制在早 6 點至午夜 12 點，而且在遇到惡劣天氣時會停止運營，特斯拉也在免責聲明中提醒，不要在緊急時刻使用 Robotaxi。最後就是服務的範圍，雖然是在奧斯汀市開展試運營，但僅在地理圍欄限制的奧斯汀南部的約 77 平方公里一小部分區域運營。

特斯拉 Robotaxi 試點服務如期落地無疑提振了投資者的信心，特斯拉股價也在這一利好消息的推動下上漲了 8.23%。

漫長征途

Robotaxi 試點服務的落地對特斯拉而言並非結束，而是一次漫長征途的開始。接下來，特斯拉麪臨的是一項艱鉅任務——實現特斯拉首席執行官馬斯克的宏偉目標，在大約一年的時間內完善其 FSD 軟件並上傳至數百萬輛特斯拉汽車上。

十幾位行業分析師和自動駕駛技術專家在接受採訪時表示，如此快速的擴張將極其困難。這些觀察人士對特斯拉的前景看法各異，但一致警告稱，不應輕易認為 Robotaxi 的部署可以如閃電般迅速。

多年來，馬斯克一直表示，特斯拉將很快運營自己的自動駕駛打車服務，並將所有新舊特斯拉車輛變成可為客户賺錢的 Robotaxi。然而，南卡羅來納大學專注於自動駕駛監管的法學教授 Bryant Walker Smith 指出，這一目標比奧斯汀的測試 “要困難幾個數量級”。

一些分析師指出，特斯拉的 “極速戰略” 實際上可能適得其反，甚至拖慢整個自動駕駛行業的進程，尤其在它破壞公眾信任的情況下。特斯拉此前就因其 FSD 輔助駕駛系統頻頻陷入法律與監管困境，而 FSD 並非真正意義上的自動駕駛。在最近一項聯邦安全調查中，調查人員正在研究 FSD 在多起事故——包括一些致命事故——中的作用，這些事故發生在下雨等惡劣天氣下，影響了 FSD 對攝像頭的依賴。

一些專家指出，特斯拉可能憑藉某些優勢超越競爭對手，包括 Alphabet(GOOGL.US) 旗下的 Waymo。特斯拉擁有大規模製造能力，且率先實現了遠程軟件更新，可用於自動駕駛功能的升級。此外，與 Waymo 及多數競爭對手依賴雷達和激光雷達等傳感器不同，特斯拉完全依賴攝像頭和人工智能，這意味着特斯拉 Robotaxi 在成本方面更具優勢。

由於特斯拉依賴人工智能，其挑戰將是訓練機器學習系統，讓 Robotaxi 能夠應對複雜的交通 “邊緣案例”。卡內基梅隆大學計算機工程教授、自動駕駛專家 Philip Koopman 指出，這可能需要多年時間。他表示：“看看 Waymo 花了多長時間，沒有理由相信特斯拉會更快。”

據悉，Waymo 的自動駕駛項目始於 2009 年，但直到 2015 年，其首輛原型車才首次在公共街道上行駛——地點同樣在奧斯汀。此後多年，Waymo 才逐步在部分城市建立了 1500 輛 Robotaxi 的車隊。

Waymo 前首席執行官 John Krafcik 認為，特斯拉在奧斯汀測試中採取的諸多防範措施表明，它對自己的技術在大規模應用中的安全性並不自信。他表示：“他們確實不該自信。目前的系統尚不夠安全，與 Waymo 所展現出的穩健方法與明確記錄的安全性相比，差距甚遠。”

但一些分析師認為，特斯拉可能擴張更快，部分原因在於 Waymo 已經幫忙掃清了部分監管與技術障礙。市場研究公司 Forrester 分析師 Paul Miller 表示：“Waymo 和其他先行者推動了監管變革，也讓乘客、行人和其他道路使用者對自動駕駛車輛有了認識。”

巴克萊：關鍵問題是如何實現規模化

在特斯拉推出 Robotaxi 試點服務後，巴克萊在最新發布的一份報告中指出，該服務總體順利，沒有出現重大問題，並且在該行看來基本符合預期。巴克萊補充稱，在特斯拉多頭看來，這一事件是特斯拉新時代的起點，是一個激動人心的增長路徑的開端。他們認為，Robotaxi 技術運行良好，擴展路徑清晰，且特斯拉如今能通過 Robotaxi 服務實現收入是一個關鍵的里程碑。

不過，巴克萊強調，更重要的問題是擴展路徑，這條道路將會漫長，投資者不應過於樂觀。巴克萊表示，儘管 Robotaxi 服務的推出具有象徵意義，但更值得關注的問題是特斯拉能以多快的速度擴展。簡而言之，幾個月之後，特斯拉到底能運營多少輛 Robotaxi？它是否開始具備與 Waymo 和優步 (UBER.US) 競爭的服務規模？

據悉，特斯拉計劃緩慢增加車隊規模，目標是在幾個月內達到 1000 輛 Robotaxi 的活躍運營，同時將地域範圍擴大到奧斯汀之外。馬斯克近期曾提到擴展目標城市包括舊金山、洛杉磯和聖安東尼奧。

巴克萊預計，未來焦點將集中在擴展的速度上。特斯拉多頭的核心邏輯是，得益於較低的生產成本和技術上不依賴高精地圖的地理圍欄，Robotaxi 可以迅速擴展。巴克萊預計特斯拉將定期更新擴展進展和里程碑，並需進一步説明其解決邊緣案例、本地化參數、基礎設施建設和監管挑戰的計劃。

巴克萊補充稱，Robotaxi 服務在起步階段必須表現良好，才能讓人們對其自動駕駛機會感到安心。由於 Robotaxi 將受到大量媒體關注，預計相關性能數據將較為透明，不過具體使用多少遠程操控仍可能不得而知。需要注意的是，特斯拉是唯一一家僅使用攝像頭實現自動駕駛的主要玩家，而競爭對手則大多在攝像頭基礎上還使用雷達和/或激光雷達。

此外，在特斯拉計劃擴展的新城市中獲得監管批准將是一個障礙。特斯拉還需要聯邦批准其為 Robotaxi 量身定製的 Cybercab(預計明年量產)——該車型沒有方向盤和踏板。儘管在這方面近期已有進展，特朗普政府正在採取措施，以更容易部署不帶駕駛控制裝置的汽車。

最後，巴克萊認為，追趕 Waymo 絕非易事。Waymo 已完成超過 5000 萬英里無人駕駛、以及超過 1000 萬次付費行程。Waymo 目前在奧斯汀的運營區域也比特斯拉的初始範圍更廣。兩者對比將是必然的，預計擴展速度將成為衡量兩家公司最核心的指標。

報告顯示，巴克萊對特斯拉的股票評級為 “持股觀望”，目標價為 275 美元，這一目標價較特斯拉週一收盤價低了約 21%。