SUN HUNG KAI CO's investment portfolio and fund management work together, highlighting the advantages of the alternative investment platform

今年以來，恒指從最低 18600 點附近開啓反彈行情，波動上行創出年內新高，年初至今累漲 19.07%。若從年內最低點與最高點測算，其波幅更近 30%，在全球各類資產中 “遙遙領先”。

在亞太投資市場整體回暖的背景下，新鴻基公司 (00086) 亦頻繁收穫好消息，三大核心業務線——信貸業務、投資管理與基金管理協同發力，展現出多元投資平台的強勁優勢。該公司年初至今股價已上漲約 30%，深度契合港股結構性機遇與全球資本配置趨勢。

投資組合收穫碩果，基金業績獲國際權威認可

智通財經 APP 瞭解到，新鴻基公司作為領先的另類投資平台，憑藉多元化業務 (涵蓋信貸、投資管理及基金管理)，穿越週期穩健發展。其中，投資管理業務憑藉獨有的高質投資機會獲取渠道、全球分佈的多元投資組合以及穩健的投資管理風格，展現出強勁的韌性。

投資管理業務由另類投資、公開市場及房地產組成，而另類投資作為該分部的最大板塊，2024 年末其佔比達到 74.2%。就投資表現而言，新鴻基公司在 2025 年迎來港股與美股雙線價值兑現。

近日，新鴻基公司投資的母嬰企業聖貝拉 (02508) 正式登陸港交所主板，成為 “全球品質家庭護理第一股”。上市首日，聖貝拉股價開盤即上漲，盤中漲幅一度超過 50%，總市值超過 60 億港元。

根據公告，聖貝拉此次發售股份數目共計 1.09 億股，IPO 募集所得款項總額 7.22 億港元，淨額為 6.3 億港元。本次 IPO 中，聖貝拉的香港公開發售認購倍數高達 193 倍，充分展現了市場對公司的看好。

值得關注的是，在聖貝拉的高增長背後，藴藏着新消費邏輯的質變。女性消費正從 “家庭犧牲” 轉向 “自我投資”。在悦己消費浪潮下，瞄準高端的聖貝拉築造了難以複製的競爭壁壘，也驗證了新鴻基公司發現新消費賽道潛力企業的前瞻眼光。

作為聖貝拉 2020 年 B 輪唯一投資方，新鴻基公司助力該高端母嬰護理品牌完成從初創公司到上市龍頭的蜕變。目前，聖貝拉已構建覆蓋中國內地、中國香港及海外 80 餘個網點的 “奢華嬰兒蜜月” 服務體系，並整合 AI 科技打造母嬰養老生態圈，業務擴張與技術融合成效顯著，未來有望繼續為股東帶來長遠且可觀的回報。

對 Jefferson Capital 的投資，則展現了新鴻基公司的跨週期佈局能力。據瞭解，Jefferson Capital 是美國不良消費債務管理龍頭，2018 年新鴻基公司精準捕捉到了美國消費債務市場拐點，與 J.C. Flowers 共同對其進行投資。2025 年 6 月 26 日，Jefferson Capital 在納斯達克掛牌上市，首日股價飆升 23.6%，估值達 12 億美元。

毫無疑問，在 Jefferson Capital 低谷期進行投資的背後，是新鴻基公司對美國不良債務管理市場的精準卡位。信貸業務一直是新鴻基公司的傳統強項業務，公司旗下亞洲聯合財務紮根香港市場 30 餘年，為無抵押貸款市場的領導者。對 Jefferson Capital 的投資充分説明公司對信貸行業擁有着深刻理解和國際化視野，能夠發掘處於 “價值窪地” 的優秀公司。

目前，Jefferson Capital 通過多元化組合、精準定價能力及戰略伙伴加持，在行業整合後的市場中佔據優勢。而隨着 Jefferson Capital 的商業價值不斷提升，新鴻基公司將有機會實現價值兑現。

另一方面，新鴻基公司的基金管理業務亦展現出強勁發展勢頭，為公司打開新的成長空間。2024 年，在現有基金的有機增長以及年內建立新合作伙伴關係的推動下，基金管理的總資產管理規模創下 20 億美元的記錄，增幅達 109.3%，帶動收入同比增長 191.7% 至 4900 萬港元，這突顯了公司戰略調整的成效及商業模式的高營運槓桿效應。同時，公司通過與 GAM、Wentworth 等戰略合作伙伴的合作，進一步擴大了基金管理的業務範疇、產品組合及客户基礎。

與此同時，新鴻基公司旗下基金獲得國際權威獎項的認可，成為其基金管理能力的具象化體現。近日，由新鴻基團隊管理的對沖基金母基金 SHK Latitude Alpha 基金獲得 HFM 亞太區表現大獎 (HFM APAC Performance Awards) 對沖基金母基金 (Fund of Hedge Funds) 類別的提名。這一國際獎項以客觀數據，如絕對回報與夏普比率等為評選基準，被譽為亞太區最具影響力對沖基金獎項，旨在表彰表現最佳的基金，而這也反映了對沖基金的兩個主要目標：管理波動性併為投資者帶來正回報。

據瞭解，SHK Latitude Alpha 於 2021 年推出，由 Sun Hung Kai Capital Partners 的 CIO Allen Sing 帶領團隊管理，該基金的投資過程基於豐富經驗和深入研究，保證高透明度，旨在於不同市場週期中產生卓越的經風險調整回報。該獎項提名充分肯定該基金的投資回報，有助於增強投資者信心，或將吸引更多資本流入，從而促進業務增長。

信貸業務鞏固優勢，平台協同效應釋放

近年來，新鴻基公司憑藉多元化業務，成就穿越週期的韌性成長，信貸業務作為 “現金牛”，為公司財務穩健和業務戰略發展提供長期支持。

近期，信貸業務亦取得了不俗進展——公司旗下子公司新鴻基信貸 (SHK Credit) 繼成功管理首筆 1 億美元機構投資的住宅按揭貸款組合後，再度獲委任為第二筆 7000 萬美元住宅按揭組合的服務商，這筆貸款組合由新鴻基公司及外部投資機構共同投資。

新鴻基信貸在短期內連獲委任管理按揭貸款組合，標誌着其業務線的成功拓展，更驗證了公司專業服務平台的可靠性與可擴展性。而信貸業務的拓展更是基於該公司對香港地產商資產負債表困局的深刻洞察，因在當前地產行業波動下行的低谷期中，開發商有着加速剝離表內資產回籠資金的需求。

公司管理層強調，接連獲得兩筆貸款組合管理委任體現開發商陸續將住宅按揭貸款組合和服務外包給值得信賴的第三方供應商，使他們能夠專注於項目銷售和開發的趨勢。而新鴻基信貸精準把握這一結構性機遇，通過信貸業務與投資管理業務的協同，拓寬收入來源。

綜合來看，新鴻基公司通過旗下信貸、投資管理及基金管理，已形成多元互補的業務生態。這不僅印證了公司戰略佈局的前瞻性，也將給未來各業務線的增長注入強勁動能。展望未來，公司作為領先的另類資產投資平台，將以業務多元協同的態勢，繼續穩健發展，值得投資者長期關注。