Prediction: These 2 AI Chip Stocks Will Outperform Nvidia Over the Next 5 Years

英偉達 無疑是人工智能（AI）基礎設施的王者。該公司在圖形處理單元（GPU）市場佔據主導地位，其芯片提供了運行 AI 工作負載所需的處理能力。其 CUDA 軟件平台幫助創造了廣泛的護城河，使公司在 GPU 領域的市場份額超過 90%。

也就是説，英偉達已經成為一家龐大的公司，最近市值達到了 4 萬億美元。因此，它現在面臨着大數法則。它可以繼續增長，但保持同樣的增長速度將變得更加困難。

這就是為什麼 超微半導體（AMD 1.57%）和 博通（AVGO -0.37%）的股票在未來五年可能會超越 GPU 領導者的原因。兩者的收入基礎較小，潛在的增長動力巨大。

圖片來源：Getty Images。

超微半導體

超微半導體，簡稱 AMD，正在經歷強勁的收入增長，但其 AI 機會可能剛剛開始。雖然在 GPU 市場仍然遠遠落後於英偉達，但它已經能夠在 AI 推理中開闢出一片天地。

在最近的財報電話會議上，AMD 表示，全球最大的 AI 模型公司之一正在使用其 GPU 來處理其日常推理工作負載中的重要部分。主要雲服務提供商一直在使用其芯片來運行搜索、推薦引擎和生成式 AI 任務。公司的 ROCm 軟件平台仍然落後於 CUDA，但在推理方面通常被認為足夠好。

然而，股票能夠超越的原因主要歸結於規模。英偉達的數據中心收入在上個季度達到了 391 億美元，而 AMD 僅為 37 億美元。它不需要從領導者那裏奪取大量市場份額就能實現爆炸性增長，因為即使是適度的勝利也能產生重大影響。

AMD 在數據中心中央處理單元（CPU）方面也是領導者，已經在 英特爾 面前獲得了顯著的市場份額。CPU 作為操作的 “大腦”，隨着 AI 工作負載的擴展，對高性能 CPU 的需求也將增長。

與此同時，由 AMD、英特爾、博通等公司組成的 UALink 聯盟，正在尋求挑戰英偉達的 NVLink 及其專有互連技術。它希望為數據中心的 AI 加速器開發一種開放標準，以實現高速、低延遲的互連。如果成功，這可能會削弱英偉達最大的優勢之一，併為公司使用多個供應商的集羣打開大門。這對 AMD 來説將是巨大的。

隨着 AI 推理預計最終將超越訓練的規模，AMD 面臨着巨大的機會。

博通

博通並沒有直接追趕英偉達在 GPU 市場的地位。相反，它在 AI 網絡領域與該公司競爭，並通過幫助客户設計定製 AI 芯片來實現。

博通製造網絡組件——如以太網交換機和光互連——這些組件在跨大型 AI 集羣傳輸大量數據時至關重要。隨着這些集羣的擴大，網絡需求也在增加。這正在推動公司的收入增長，上個季度其 AI 網絡收入激增 70%。

然而，該公司的最大機會在於應用特定集成電路（ASIC）。它幫助 字母表 開發了其非常成功的張量處理單元（TPU），並且現在正在為其他幾家超大規模公司設計定製 AI 芯片。這些定製芯片可以提供比現成 GPU 更好的性能和能效，需求正在快速增長。

管理層表示，其三個在開發中進展最快的定製 AI 芯片客户計劃到其 2027 財年各自部署多達 100 萬個芯片集羣，這代表着 600 億到 900 億美元的機會。這甚至不包括像 蘋果 這樣的新客户。考慮到設計定製芯片的前期成本，它們通常用於大規模部署。

博通還擁有 VMware，這在 AI 雲環境中變得越來越重要。其 Cloud Foundation 平台幫助企業在混合和多雲環境中管理 AI 工作負載，並且正在看到對該平台的強勁追加銷售。

憑藉其網絡產品組合、定製芯片和虛擬化軟件，該公司面臨着巨大的增長機會。

總結

英偉達仍然是一家優秀的公司，其股票還有上漲空間。然而，它剛剛看到其數據中心收入在兩年內增長了九倍多。在某個時刻，保持這種快速增長將變得更加困難。

與此同時，AMD 和博通目前的 AI 相關收入流都要小得多。如果 AMD 能夠在推理中獲得一些 GPU 市場份額，那將是一個巨大的增長動力。如果博通的客户開始基於其知識產權生產大量定製芯片，這可能會解鎖數百億的高利潤收入。

因此，我認為 AMD 和博通的股票在未來五年內有很好的超越英偉達的潛力。