Caitong Securities: The RWA track may reach a scale of USD 16 trillion by 2030, suggesting attention to five major investment directions

智通財經 APP 獲悉，財通證券發佈研報稱，現實世界資產代幣化 (RWA) 作為區塊鏈技術賦能實體經濟的關鍵路徑，當前全球市場規模已達 255 億美元 (剔除穩定幣)，到 2030 年有望突破 16 萬億美元，佔全球 GDP 的 10%。建議投資者關注穩定幣發行方及其股東/潛在發行方、虛擬資產交易所、RWA 板塊、技術服務商、跨境支付板塊等。

財通證券主要觀點如下：

RWA：上鍊融資手段，鏈上資金與現實資產橋樑

RWA，即現實世界資產 (Real World Assets)，是指通過區塊鏈技術將現實世界中的實體或金融資產轉化為鏈上可交易的數字通證 (Token) 的過程。對資產方，RWA 是新興的融資渠道，擁有融資快、成本低、流動性強等優勢。對投資者，RWA 是鏈上的投資標的補充，收益穩定、可降低參與高價值資產的門檻。RWA 與穩定幣具備三重關聯：穩定幣是最成功的 RWA 用例、穩定幣在鏈上作為支付工具購買其他 RWA 產品、RWA 產品上鍊為穩定幣持有者提供更多投資標的。

RWA 現有規模 255 億美元，到 2030 年有望達到 16 萬億美元

根據 RWA.xyz 統計數據，截至 2025 年 6 月，剔除穩定幣後全球 RWA 資產總額是 255 億美元。私人信貸 (佔比 58.5%)、美國國債 (29.6%)、大宗商品 (6.4%) 是前三大 RWA 產品。當前 RWA 產品主要發行在以太坊 (市場份額 58.2%)、ZKsync 時代、Aptos 等公鏈上。根據 BCG 和 ADDX 聯合預測，到 2030 年 RWA 的市場規模有望達到 16 萬億美元，佔全球 GDP 的 10%。

RWA 發行需要經歷資產評估/合規/上鍊/發行/運營等環節

RWA 依賴區塊鏈、智能合約、預言機、身份驗證與合規技術等。具體發行流程包括資產精選與評估、資產合規框架制定、資產鑄幣上鍊、資產發行交易、資產後續運營等。

RWA 典型案例：不動產、金融資產、新能源、算力租賃的代幣化實踐

不動產代幣化：以地產與酒店為主要實踐場景，比如美國 RealT 房地產 RWA 平台、Azqira 迪拜多酒店 RWA 投資平台;金融資產代幣化：債券、基金與股票、貴金屬與大宗商品，比如廣發證券代幣化證券 (GFTkoen)、貝萊德美元機構數字流動性基金 (BUIDL)、泰達的黃金 RWA 產品 XAUT 等;新能源代幣化：中國優勢，螞蟻數科分別聯合合作伙伴發行充電樁/光伏板/換電站 RWA 產品。算力代幣化：海外 Compute Labs 探索 “GPURWAVault”，將英偉達芯片收益上鍊發行。

風險提示：流動性不足風險、監管不確定風險、技術安全風險。