Another super IPO! The "Third Pole" exchange MIAX makes a significant debut on the New York Stock Exchange with a market value expected to reach $1.8 billion

智通財經 APP 獲悉，總部位於美國的證券與衍生品交易所運營商邁阿密國際控股 (Miami International Holdings Inc，即MIAX) 在美股市場的首次公開募股 (IPO) 中籌集了大約 3.45 億美元，這也使得其股票發行定價高於營銷區間。

據一份聲明稱，這家在全球金融市場被稱為 “MIAX” 的美國交易所運營商在當地時間週三以每股 23 美元的價格向市場出售了 1500 萬股股票，相比之下此前該公司所預期的營銷價格為每股 19 美元至 21 美元。

按當前的 IPO 價格計算，依據其向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件中所列示的流通股數量，MIAX8 月 14 日正式登陸美股交易的初步市值將達到約 18 億美元，堪稱繼 AI 雲算力領軍者 CoreWeave 以及” 穩定幣第一股 “Circle 之後的又一個超級 IPO。如果考慮到員工股票期權、認股權證以及一些限制性的股票單位，該公司的全面攤薄估值大約為 25 億美元。

MIAX 在衍生品交易領域之外可謂鮮為人知，該交易所運營商是一家橫跨股票、期貨以及期權等衍生品的龐大交易運營集團，運營着九家規模較大的交易所。MIAX 由托馬斯·加拉格爾 (Thomas Gallagher) 於 2007 年共同創立，他目前擔任董事長兼首席執行官。

自 2013 年以來，MIAX 一直在堅持運作一項股權權益計劃，根據該計劃，交易所的會員們可以通過初始現金支付、或預付交易所費用並達到特定交易量門檻來獲得 MIAX 的股權。

作為期權交易所運營商，MIAX 的競爭對手包括芝加哥期權交易所 (Cboe Global Markets Inc)、美國洲際交易所 (Intercontinental Exchange Inc.) 以及納斯達克交易所 (Nasdaq Inc.) 等。美國共有 18 家大規模期權交易所，MIAX 運營其中的四家。

根據其 IPO 文件，MIAX 預計將在 2025 年底或 2026 年初推出所謂 “彭博 500 指數” 的期貨和期權等衍生品交易，更多的指數期權則計劃在 2026 年晚些時候推出。彭博資訊的母公司 Bloomberg LP 通過 Bloomberg Index Services Ltd. 為全球各類資產提供指數產品。

據瞭解，MIAX 的最大投資者包括 Wolverine Holdings 的關聯方 (在發行前持股 5.9%) 以及 華爾街金融巨頭 Susquehanna International Group(持股 5.1%)。

根據文件顯示，這家總部位於新澤西州普林斯頓的交易所運營商在截至 6 月 30 日的六個月中實現淨利潤大約 210 萬美元，營收 6.549 億美元;而上年同期的淨利潤高達 1.023 億美元、營收約為 5.395 億美元。

此次該交易所的 IPO 股票發行由華爾街三大投資巨頭——摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.)、摩根士丹利 (Morgan Stanley) 以及 Piper Sandler 牽頭。該公司計劃其股票 8 月 14 日在紐約證券交易所上市，股票交易代碼擬定為 “MIAX”。

邁阿密國際控股是什麼來頭？

在 “紐交所/納斯達克” 之外，MIAX(邁阿密國際控股) 通過期權 + 股票 + 期貨的多場所體系，為美國市場提供第三方、技術驅動的交易基礎設施與規則選擇，增強了價格發現與流動性供給的競爭格局。

MIAX 旗下運營 4 家美國期權交易所 (MIAX Options、Pearl、Emerald、Sapphire)、1 家美股交易所 (MIAX Pearl Equities) 以及 1 家期貨與清算機構 (由收購 MGEX 並更名為 MIAX Futures 的 DCM/DCO)，形成與 Cboe、Nasdaq、ICE 並列競爭的第三方平台集羣。MIAX 聚焦於多市場交易基礎設施與撮合，面向美股期權、現金股票與期貨提供超低時延撮合、風控與清算接入;不同交易所採用差異化的費用、市場交易品種以及差異化交易制度以匹配各類參與者 (做市商、機構經紀商等) 的需求，比如 2025 年 6 月推出 MIAX Futures Onyx，承接 “明尼阿波利斯硬紅春小麥 (HRSW)” 等品種的遷移與掛牌，推進 MIAX 的美國農產品與金融期貨布局。

MIAX 通過收購併整合 MGEX，建立起了經 CFTC 註冊的期貨交易所與清算所平台 (後更名為 MIAX Futures)，並推進自有技術棧 (Onyx 平台) 及新品類上市，強化了美國衍生品市場的多平台競爭。

市場生態與行業地位方面，MIAX 作為全美證券交易所與期貨交易所/清算所的運營方，直接與 Cboe、Nasdaq、ICE 等頭部機構在期權等衍生品市場 (全美 18 家大型交易所之一)、股票二級市場交易與期貨上競爭，為華爾街超級大行、做市商與量化交易機構提供額外流動性與接入路徑。其近期 IPO 也印證了該交易所運營商集團化、多資產路線的定位。此外，MIAX 還通過百慕大證券交易所 (BSX) 與國際證券交易所 TISE 連接海外資本市場。

MIAX 可謂是美國資本市場裏的 “第三極” 交易所運營商——除納斯達克、紐交所體系外，MIAX 在期權、股票與期貨三大板塊提供獨立的撮合與市場規則，提升了市場結構的競爭度、產品多樣性與技術供給。