NONGFU SPRING's revenue in the first half of the year increased by 15.6% year-on-year, and net profit grew by 22.1%. The tea beverage business surpassed bottled water for the first time | Financial Report Insights

農夫山泉上半年營收與淨利潤均實現雙位數增長，其中茶飲料業務首次超越包裝水，錄得收益 100.89 億元，同比猛增 19.7%，佔總收益的 39.4%。“東方樹葉” 系列是核心增長引擎。

26 日，農夫山泉公佈 2025 年上半年業績：

• 2025 年中期總收益為人民幣 256.22 億元，同比增長 15.6%；
• 母公司擁有人應占溢利約為人民幣 76.22 億元，同比增長 22.1%；
• 毛利率從去年同期的 58.8% 提升至 60.3%，主要得益於 PET 等原材料成本下降。
• 每股基本盈利為人民幣 0.677 元，同比增長 22.0%。

核心業務進展：

• 茶飲料業務 首次超越包裝水，成為公司第一大收入來源，錄得收益 100.89 億元，同比猛增 19.7%，佔總收益的 39.4%。“東方樹葉” 系列是核心增長引擎。
• 包裝水業務 從去年的輿情影響中逐步回暖，錄得收益 94.43 億元，同比增長 10.7%。其收入佔比從 38.5% 下降至 36.9%。
• 果汁飲料業務 錄得收益 25.64 億元，同比增長 21.3%，顯示出在高端產品線上的突破。

財報數據顯示，農夫山泉旗下飲料產品正成為驅動增長的核心引擎。2025 年上半年，包括茶飲、功能飲料和果汁在內的飲料產品總收益同比增長 18.7%，在總收益中佔比達 62.7%。

其中，茶飲料產品表現最為亮眼，以 100.9 億元的收入和 19.7% 的增速，成為公司內部的第一大品類。財報顯示，旗下 “東方樹葉” 通過推出季節限定產品、開展 “開蓋贏獎” 活動以及上新陳皮白茶口味，持續擴大市場影響力。此外，公司還推出了碳酸茶飲料新品 “冰茶”，進一步豐富了產品矩陣。

與此同時，佔總收益 36.9% 的包裝飲用水業務也呈現穩步復甦態勢。上半年該業務收入同比增長 10.7%，公司表示這得益於去年網絡輿情影響的減退。通過深化推廣 “天然水源，透明工廠” 尋源活動、推出生肖紀念瓶及全新食用冰產品，該板塊銷售正逐步回升。此外，果汁飲料和功能飲料產品也維持了穩定增長，上半年收入分別同比增長 21.3% 和 13.6%。

在收入增長的同時，農夫山泉的盈利能力也得到顯著增強。2025 年上半年，公司毛利達到 154.6 億元，同比增長 18.6%。毛利率同比提升 1.5 個百分點至 60.3%。公司將此歸因於 “PET 原材料採購價格下降，以及紙箱等包裝物、白糖等原物料採購成本有所下降”。

報告期內，銷售及分銷開支佔總收益的比例從去年同期的 22.4% 下降至 19.6%。公司解釋稱，這主要是因為報告期內廣告及促銷開支較去年同期有所下降，以及物流費率受產品銷售結構影響有所下降。其他開支由去年同期的 600 萬元大幅增至 1.27 億元，主要為 5000 萬元的捐贈支出和 6600 萬元的匯兑損失。

在戰略層面，國際化成為農夫山泉的下一個目標。財報披露，旗下核心產品已於 2025 年 6 月正式登陸香港市場，覆蓋超過 3500 家終端。公司表示，未來還將探索其他海外市場，努力拓展國際業務，為集團開闢新的增長空間。