U.S. Stock Outlook | Futures for the three major indices rise together, non-farm payrolls may face significant revisions tonight, Apple event approaching

1. 9 月 9 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.15%，標普 500 指數期貨漲 0.12%，納指期貨漲 0.16%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.64%，英國富時 100 指數漲 0.22%，法國 CAC40 指數漲 0.21%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.06%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.95%，報 62.85 美元/桶。布倫特原油漲 0.88%，報 66.60 美元/桶。

市場消息

就業數據恐面臨百萬級規模下修，美國勞動力市場已經停滯？經濟學家預測，美國政府週二公佈非農就業基準預測初值時，可能會將截至 3 月的 12 個月就業水平下調多達 125 萬個崗位。此次就業數據修正緊隨上週五的消息而來——該數據顯示 8 月份就業增長几乎停滯，且 6 月份經濟就業崗位出現四年半來首次減少。這表明在總統唐納德·特朗普實施激進進口關税政策前，勞動力市場已陷入困境。白宮移民打壓政策削弱了勞動力供應，而企業向人工智能工具和自動化的轉型正在抑制用工需求。

與特朗普政府唱反調！高盛 CEO：美聯儲沒必要迅速降息。高盛集團首席執行官所羅門 (David Solomon) 表示，美聯儲沒有必要迅速降息。這與特朗普政府向美聯儲施壓以放鬆貨幣政策的立場形成對比。所羅門在巴克萊金融服務會議上表示：“從風險偏好的角度來看，我並不覺得當前的政策利率特別具有壓制性。” 他指出，目前市場上的投資者熱情已處於過度興奮的一端。根據期貨合約定價，市場普遍預計美聯儲將在下週的會議上降息 25 個基點，對年底前進一步降息的預期也在上升。摩根大通在一份報告中稱，如果美聯儲在 9 月 17 日的會議上如期降息，這可能會演變成一次 “賣事實” 事件，投資者可能會選擇獲利回吐。

美聯儲下週議息在即，非農疲軟後 “50 個基點” 押注仍未散。儘管華爾街多數觀點認為美聯儲大幅降息的門檻較高，但交易員仍未排除美聯儲在下週會議上降息 50 個基點的可能性。從市場當前定價反映的最可能情景來看，美聯儲或將在 9 月 17 日將聯邦基金利率 (隔夜拆借利率) 下調 25 個基點。根據芝商所 (CME Group) 的 “FedWatch 工具”(通過 30 天聯邦基金期貨合約測算美聯儲政策行動概率)，週一下午市場對 “降息 25 個基點” 的概率預期約為 88%。不過，這也意味着美聯儲聯邦公開市場委員會 (FOMC) 仍存在小幅概率延續 2024 年 9 月會議的做法、選擇降息 50 個基點的可能，當前該概率為 12%。

特朗普關税政策遭 “反噬”，美國農業貿易逆差創歷史新高。7 月份美國農產品貿易逆差進一步擴大，凸顯了美國總統唐納德·特朗普在扭轉這一趨勢時所面臨的挑戰。美國農業部週一發佈的數據顯示，7 月份農產品出口額比進口額少了 49.7 億美元，缺口較上年同期擴大 9%，創下當月最大紀錄。這使得今年前七個月農產品貿易逆差達到前所未有的 336 億美元。

城堡投資經濟學家：美國經濟處於 “脆弱” 平衡狀態。城堡投資頂級經濟學家 Angel Ubide 表示，美國經濟和勞動力市場處於脆弱的平衡狀態，長期美國國債收益率是判斷這種背景是否惡化的關鍵指標。該對沖基金公司固定收益和宏觀經濟研究主管 Ubide 上週在接受採訪時表示：“經濟正處於脆弱平衡的良好一面，尤其是勞動力市場，但我們已接近邊緣。”“我們的經濟或多或少具有韌性，失業率仍處於低位，消費者健康狀況尚未崩潰，貨幣政策傾向於寬鬆”，他稱之為 “一個令人滿意的組合”。

個股消息

蘋果 (AAPL.US) 發佈會就在今夜！iPhone 17 系列攜十款新品亮相。北京時間 9 月 10 日 (週三) 凌晨 1 點，蘋果公司將舉行秋季新品發佈會。除備受關注的 iPhone 17 系列外，還料將推出包括 Apple Watch Ultra 3、Apple Watch Series 11、Apple Watch SE 3、新一代 iPad Pro、Vision Pro、Apple TV 4K 第四代、HomePod mini 第二代、AirTag 第二代、AirPods Pro 3 和 Studio Display 2 在內的 10 大新品，涵蓋手錶、耳機、電視、顯示器等多種設備，涉及性能升級、功能優化、設計改進等多方面內容。

英美資源併購泰克資源 (TECK.US)，500 億美元礦業新巨頭誕生。此次交易將締造一家市值超 500 億美元的企業，成為十多年來規模最大的礦業併購案之一。據測算，在合併後的新公司中，英美資源股東將持有 62.4% 的股份，泰克資源股東則持有 37.6%。若以泰克資源週一的收盤價為基準，該交易溢價率達 17%。不過，英美資源將在合併前向其投資者派發 45 億美元的特別股息，因此雙方週二向股東強調此次交易實質為零溢價併購。

摯文集團 (MOMO.US) Q2 營收同比下降 2.6%，陌陌付費用户數腰斬至 350 萬。摯文集團 Q2 淨營收為 26.204 億元，同比下降 2.6%，歸屬於公司淨虧損為 1.4 億元，而 2024 年同期的淨利潤為 3.978 億元;每股 ADS 淨虧損為 0.84 元，上年同期每股 ADS 收益為 2.11 元。2025 年 6 月，探探應用的月活躍用户 (“MAU”) 為 1020 萬，而 2024 年 6 月為 1290 萬。2025 年第二季度，陌陌應用程序的總付費用户為 350 萬，而去年同期為 720 萬。探探 2025 年第二季度的付費用户為 70 萬，而去年同期為 100 萬。2025 年第二季度經營活動提供的淨現金為 2.501 億元 (3490 萬美元)，而 2024 年第二季度為 4.752 億元。

谷歌 (GOOGL.US) 再陷反壟斷漩渦！遭廣告交易平台 PubMatic 起訴索賠數十億美元。谷歌被廣告交易平台 PubMatic 起訴，後者指控其非法壟斷了廣告技術市場，並要求賠償數十億美元。谷歌表示，這起訴訟 “毫無根據”，並強調廣告商和網站選擇其工具，是因為這些工具 “高效、實惠且易於使用”。PubMatic 首席執行官 Rajeev Goel 表示，早前法院裁定谷歌在廣告技術領域非法維持壟斷的判決 “具有重要意義，但還不夠全面”。他表示，這起訴訟不僅僅關乎金錢，還關乎確保在線廣告市場能夠正常運作。Rajeev Goel 表示：“多年來，我們感覺無論創新得多好，總有一道障礙阻礙我們前進。這個障礙並不是我們技術的侷限，而是谷歌的非法壟斷。”

亞馬遜 (AMZN.US) 入股拉美配送公司 Rappi，挑戰當地電商巨頭 MercadoLibre(MELI.US)。亞馬遜已入股哥倫比亞快遞公司 Rappi。這一戰略合作將這家電商巨頭的零售及技術基礎設施與拉丁美洲最知名的 “最後一英里” 配送公司相結合。這筆初始投資——據一位瞭解該交易的人士透露，為 2500 萬美元的可轉換債券——對亞馬遜而言規模較小。但該交易使這家總部位於西雅圖的公司有權在達成某些里程碑條件後，通過認股權證購買多達 12% 的 Rappi 股份，這些數字可能會有所變化。

重要經濟數據和事件預告

次日北京時間凌晨 04:30：美國截至 9 月 5 日當週 API 原油庫存變動 (萬桶)。

北京時間 22:00：美國勞工統計局發佈非農年度基準修正數據。

次日北京時間凌晨 00:00：EIA 公佈月度短期能源展望報告。

次日北京時間凌晨 01:00：蘋果公司秋季新品發佈會。

業績預告

週三早間：甲骨文 (ORCL.US)、新思科技 (SNPS.US)