Next week's heavy schedule: The day to decide on the Federal Reserve's interest rate cut is coming

09 月 15 日 - 09 月 21 日當週重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

本週重點關注：美、日、英、加央行將公佈利率決議。中國密集發佈 8 月經濟數據，包含社零、工業增加值、70 城房價等。中美在西班牙舉行會談。特朗普將訪問英國，預計 OpenAI 和英偉達等公司高管一同隨行。Meta 預計將發佈首款消費級智能眼鏡。

此外，巴西、南非、挪威央行也將公佈最新政策利率。美國、日本央行行長將於利率決議之後舉行貨幣政策發佈會。美國社會零售、首申等就業數據將出爐。而中國國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。同時，中國自 2025 年 9 月 15 日至 2026 年 9 月 14 日，將對俄羅斯持普通護照人員試行免籤政策。

經濟指標

美聯儲利率決議

9 月 18 日，美聯儲利率決議重磅來襲，降息甚至 50 點激進降息或板上釘釘。 日前美國發布的 8 月 CPI 報告顯示，通脹整體保持温和態勢。儘管 8 月 CPI 同比小幅回升至 2.9%，但核心 CPI 同比和環比均持平預期，未出現此前市場擔憂的因關税措施引發的失控性通脹。

與此同時，近日公佈的非農年度初步基準修訂數據顯示，截至 3 月的一年間非農就業人數下修 91.1 萬，遠超市場預期的 68.2 萬，為自 2000 年以來的最大下修幅度。這一數據不僅加劇了人們對美國經濟健康狀況的擔憂，也讓勞工統計數據的可信度受到質疑。非農就業的疲軟跡象，無疑為美聯儲降息增添了新的理由。

華爾街見聞寫道，花旗分析認為，這份通脹報告的細節對準備實施一系列降息的美聯儲官員來説是 “令人鼓舞的”。該行預計，這份温和的通脹報告與疲軟的勞動力市場信號相結合，為美聯儲開啓降息週期掃清了障礙。

該行預計美聯儲將在未來五次 FOMC 會議上累計降息 125 個基點，政策利率最終可能降至 3% 以下。受此影響，交易員們大幅提升了對美聯儲在 9 月 17 日會議上降息的押注。

日本央行利率決議

9 月 19 日，日本央行將公佈利率決議，此次會議正值日本政治進入高度不確定時期。9 月 7 日，首相石破茂突然宣佈辭職，自民黨預計將於 9 月下旬至 10 月上旬舉行總裁選舉，新首相很可能在 10 月就任。這一政治過渡期內，黨內派系博弈加劇，可能影響財政和貨幣政策預期。

目前市場普遍預計日本央行 9 月將按兵不動，主要源於政治不確定性暫時抑制了貨幣政策正常化的緊迫性。

儘管 8 月日本 CPI 同比仍達 2.7%，潛在通脹壓力持續，且財政擴張預期升温，如高市早苗若當選可能推動更大力度刺激，但央行在評估新政府政策意圖前可能選擇觀望。多數分析仍認為日央行四季度有加息可能，尤其是 10 月會議，屆時美國貨幣政策路徑和日本國內政情將更為明朗。

英國央行政策利率

9 月 18 日，英國央行將公佈最新政策利率決議。鑑於近期通脹數據意外反彈至 18 個月高點，且央行內部在 8 月會議上已出現嚴重分歧，市場普遍預計本次會議將維持利率在 4% 不變。

英國央行行長安德魯·貝利已公開對年內再次降息表示懷疑，認為 “通脹風險已經上升”。 本次會議維持利率不變的預期主要基於兩個核心因素。

首先是頑固的通脹。英國 7 月 CPI 同比增速攀升至 3.8%，創 18 個月新高，服務業通脹也超出央行預期。其次是央行內部的深刻分歧。行長貝利近期已公開對 11 月降息的前景表示懷疑，並認可了市場對年內降息預期的大幅下調。

加拿大央行政策利率

加拿大央行將於 9 月 17 日公佈利率決議，市場普遍預期其將降息 25 個基點。 該國近期就業數據顯著惡化——8 月失業率升至 7.1%、連續兩月減少超 10 萬個崗位，加大了央行採取行動的壓力。儘管 9 月 16 日將發佈的通脹數據仍存變數，但多數機構認為，經濟疲軟已使降息勢在必行，若啓動寬鬆，加元短期或承壓。

• 中國 8 月經濟數據：社零、工業增加值、70 城房價、全國房地產開發投資等

中國重磅經濟數據密集發佈，涵蓋中國 1 至 8 月全國房地產開發投資、中國 8 月社會消費品零售總額、中國 8 月規模以上工業增加值、70 個大中城市房價等。

中金公司預計，8 月經濟數據增速可能大多放緩。其中，以舊換新支撐減弱，可能拖累社零總額增速回落。固定投資累計同比增速或延續下行，製造業、基建、房地產三大分項增速均有所下滑；房地產市場依舊疲軟。儘管去年同期基數較低且部分城市樓市政策優化，8 月新房和二手房銷售面積同比降幅收窄或轉正，但房價環比仍持續下跌。工業生產則有望改善，預計 8 月工業增加值同比增速小幅上升至 6.0%。

不過，華創證券認為，8 月經濟動能或較 7 月有所改善。 社零增速或升至 4.1%。7 月下旬第三批國補資金下達，對商品零售的帶動作用更多在 8 月體現。預計社零當月增速或較 7 月改善。另外 8 月乘聯會數據顯示乘用車零售同比 +3%、較 7 月收窄，去年高基數影響顯現，汽車消費或維持低增。 工業增速或升至 6.1%。PMI 數據顯示，8 月生產分項環比回升 0.3pct，是拉動 PMI 回升的主要力量，顯示生產動能改善。極端天氣對需求端的擾動減弱，生產相應改善。

1-8 月固定資產投資累計增速或在 1.5% 左右。（1）1-8 月不含電力基建投資累計同比或在 2.7%；（2）1-8 月房地產投資累計增速或在-12.5%；（3）1-8 月製造業投資累計增速或在 5.6% 左右。

財經事件

特朗普對英國進行國事訪問，英偉達黃仁勳等隨行

據央視新聞報道，美國總統特朗普 9 月 17 日至 19 日將對英國進行國事訪問。這是特朗普第二次以美國總統身份受邀對英國進行國事訪問。此前他曾於 2019 年訪問英國，受到當時英國女王伊麗莎白二世的接待。 媒體認為，此訪被視為斯塔默政府努力與特朗普政府保持溝通、減輕特朗普政府部分政策對英國造成不利影響的一部分。

據媒體援引知情人士透露，OpenAI 和英偉達公司高管將隨特朗普一同前往英國。在特朗普訪問期間，預計多個行業的美國企業將在英國宣佈數百億美元的投資。

華爾街見聞寫道，黃仁勳是多位預計將隨行的美國商業領袖之一，其他人還包括 OpenAI 首席執行官 Sam Altman、黑石集團首席執行官 Steven Schwartzman，以及貝萊德首席執行官 Larry Fink。報道稱，蘋果公司首席執行官庫克也收到了邀請。

中美在西班牙舉行會談

中國商務部表示，經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峯將於 9 月 14 日至 17 日率團赴西班牙與美方舉行會談。雙方將討論美單邊關税措施、濫用出口管制及 TikTok 等經貿問題。

Meta 發佈首款消費級智能眼鏡

9 月 18 日，Meta 將舉行 Connect 大會，市場預計 Meta 首款消費級智能眼鏡將發佈。同時，CEO 扎克伯格將發表關於 “AI 智能眼鏡” 的主題演講。

海通證券預計，這款眼鏡售價 800 美元起。眼鏡前框設計和 Ray-Ban Meta 極其相似，核心顯示功能是一個單眼平視顯示器，專注於呈現 “一瞥即得” 的信息，包括時間、天氣、通知、照片預覽、翻譯等。Meta 還將展示肌電手環與 AR 眼鏡的搭配方案，填補語音交互的場景空白。

分析師指出，與產品本身同樣重要的是，Meta 預計將同步發佈新的軟件開發工具包（SDK），這是其構建可穿戴設備生態系統的關鍵一步。通過吸引開發者構建應用，Meta 旨在為未來真正的 AR 眼鏡鋪平道路。中信證券認為，儘管 AR 眼鏡的應用變現和用户積累仍需漫長過程，目前主要以主題性投資機會為主，但 Meta 的發佈將極大提振市場關注度。投資者的焦點將集中在事件對整個 AR 產業的催化作用，以及對光波導、MicroLED 等核心上游供應鏈技術方向的推動效應上。

中國國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會

國務院新聞辦公室定於 9 月 15 日上午 10 時舉行新聞發佈會，國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉介紹 2025 年 8 月份國民經濟運行情況，並答記者問。

中國將對俄羅斯持普通護照人員試行免籤政策

中國外交部宣佈，自 2025 年 9 月 15 日至 2026 年 9 月 14 日，對俄羅斯持普通護照人員試行免籤政策。俄羅斯持普通護照人員來華經商、旅遊觀光、探親訪友、交流訪問、過境不超過 30 天，可免辦簽證入境。

據新華社報道，俄羅斯總統普京表示，中國對俄公民免籤是非常友好的舉措是非常友好的舉措，俄羅斯將對等回應。這一免籤政策具有重要意義，將使俄羅斯民眾赴華旅行增多，並將促進商業發展、商貿往來和人員交往。

寒武紀舉行 2025 年半年度業績説明會

寒武紀公告稱，公司計劃於 2025 年 9 月 18 日 16:00-17:00 舉行 2025 年半年度業績説明會，就投資者關心的問題進行交流。會議將在上海證券交易所上證路演中心以網絡文字互動形式召開。投資者可在 9 月 17 日 16:00 前將問題發送至公司投資者關係郵箱或在上證路演中心網站提問預徵集欄目提問。參會人員包括董事長、總經理陳天石，董事、副總經理、財務負責人、董事會秘書葉淏尹，以及獨立董事王秀麗。