Palantir and Tesla Hit Wall Street With a $13 Billion Warning. Here's What Investors Need to Know.

Palantir Technologies(PLTR -0.19%) 和 Tesla(TSLA 3.54%) 是 Robinhood 上最受歡迎的 10 只股票之一，該平台專為年輕投資者而設。這兩家公司都有個性鮮明且有些隨意的首席執行官，這些特質讓一些散户交易者感到耳目一新。但正是它們從人工智能（AI）中獲利的能力使它們真正受歡迎。

然而，Palantir 和 Tesla 是 S&P 500 中三隻最昂貴的股票之一 (^GSPC 0.47%)，而內部人士大量拋售可能是一個警告信號。Form 4 文件顯示，Palantir 和 Tesla 的董事會成員和高管在過去三年中淨售出股票總額達到 127 億美元。

• 自 2022 年 9 月 15 日以來，Palantir 內部人士淨售出股票總額為 54 億美元。
• 自 2022 年 9 月 15 日以來，Tesla 內部人士淨售出股票總額為 73 億美元。

當然，內部人士的拋售並不一定是壞事。畢竟，內部人士可能出於多種原因出售股票，其中許多與他們對公司的信心無關。

但缺乏買入活動使得這一信號更加不祥。在過去三年中，只有一位 Palantir 高管和兩位 Tesla 內部人士在公開市場上購買了股票，包括 Tesla 首席執行官 Elon Musk 本週早些時候進行的 10 億美元投資。

以下是投資者應該瞭解的關於這些受歡迎的 AI 股票的信息。

圖片來源：Getty Images。

Palantir Technologies

在 2023 年 4 月，Palantir 推出了一個名為 AIP 的 AI 平台。該產品補充了其核心數據分析平台，幫助客户將生成式 AI 構建到應用程序和工作流程中。Forrester Research 已將 Palantir 認定為人工智能和機器學習平台的領導者，AI 的需求已經超出預期。

事實上，自 AIP 於 2023 年推出以來，Palantir 的客户數量已翻了一番，收入增長在連續八個季度中加速。隨着 AI 熱潮的展開，該公司在保持這一勢頭方面處於良好位置。管理層表示，Palantir 由於其獨特的軟件架構，能夠滿足對 AI 的需求。首席技術官 Shyam Sankar 告訴分析師：“二十年的磨礪建立了獨特的護城河和巨大的領先優勢。”

問題在於：Palantir 在一個快速增長的大市場中佔有強大地位——AI 平台銷售預計到 2033 年將以每年 38% 的速度增長——但即使是最好的公司在任何價格下也不是一個好的投資。Palantir 的股票目前以 204 倍的 2026 年收益交易，是 S&P 500 中第二昂貴的估值，我認為這意味着該股票在未來某個時刻可能會崩潰。

市場可能在長時間內表現出非理性，因此 Palantir 股票在未來一兩年內繼續上漲是相當合理的。但該股票也可能在下個月急劇下跌。我的觀點是，風險回報特徵無疑偏向下行，因此投資者應該避免該股票，或者至少將任何持倉保持在非常小的規模。

Tesla

Tesla 已將其全球電動車銷售的領導地位拱手讓給中國汽車製造商 BYD。由於首席執行官 Elon Musk 造成的品牌損害，需求已經惡化，他成功地惹惱了兩個政黨的成員，以及隨着競爭對手推出新車型，老舊車型的吸引力下降。Tesla 的汽車銷售已經連續三個季度下降。

然而，投資論點依賴於電動車的少量，而更多依賴於自動駕駛和機器人技術。Tesla 目前正在德克薩斯州和加利福尼亞州測試其機器人出租車，並且最近獲得了在內華達州開始測試的批准。人形機器人 Optimus 的生產將在明年擴大，並在五年內達到每年 100 萬台。Musk 表示，如果 Tesla 能夠執行這些機會，將成為全球最有價值的公司。

Tesla 的機器人出租車僅依靠計算機視覺驅動，這比 Alphabet 的 Waymo 和其他自動駕駛公司使用的傳感器陣列（即攝像頭、雷達、激光雷達）便宜得多。Musk 認為，人類僅依靠視力來操作汽車，因此足夠先進的自動駕駛系統應該能夠僅憑視覺輸入進行導航。結果是，Tesla 可以以遠低於 Waymo 的成本製造機器人出租車。

此外，Waymo 創建了詳細的地圖，幫助其機器人出租車定位和導航，這使得擴展過程緩慢。公司高管表示，這種方法對安全至關重要，但 Tesla 的僅視覺方法更具可擴展性，因為它繞過了製圖。Musk 最近表示：“一旦我們能夠在美國的幾個城市基本上實現運作，我們就可以在美國的任何地方實現運作。”

問題在於：雖然 Tesla 在自動駕駛和機器人技術方面擁有數萬億美元的機會，但這些產品目前僅佔微不足道的收入來源。而且，股票目前以 160 倍的 2026 年收益交易——是 S&P 500 中第三昂貴的估值倍數——只有那些相信 Tesla 註定會成為自動駕駛和機器人技術領導者的投資者才應該持有該股票。