Bank of America Hartnett: Economic growth expectations soar, bullish market trend may continue

智通財經 APP 獲悉，美國銀行策略師邁克爾·哈特尼特 (Michael Hartnett) 表示，隨着市場對經濟增長的預期大幅提升，股市多頭仍牢牢掌控局面，全球股市或進一步走高。

美國銀行最新調查顯示，全球基金經理中淨 28% 的受訪者對股票持超配態度，這一比例達到七個月以來的最高水平。哈特尼特指出，市場對經濟增長的看法出現近一年來最顯著的改善——目前僅淨 16% 的投資者認為經濟將走弱。

這位策略師在報告中寫道，隨着 “衰退性貿易戰” 風險逐漸消退，市場 “多頭遍地”;他進一步補充，當前股票持倉尚未達到極端水平，這為短期內漲勢延續提供了有利條件。

受益於人工智能領域重燃的投資熱情並推動科技龍頭股走強，以及美國大範圍關税措施的實際影響低於預期，摩根士丹利資本國際全球指數 (MSCI All-Country World Index) 已創下歷史新高。同時，投資者還押注美聯儲將適時啓動降息，以避免經濟陷入衰退。

美聯儲於週二開啓為期兩天的貨幣政策會議，掉期市場已完全消化了 25 個基點的降息預期。美國銀行調查中近半數受訪者預計，未來 12 個月美聯儲將實施四次或以上降息。

約 26% 的受訪者認為，“第二輪通脹潮” 是當前最大的尾部風險;另有 24% 的受訪者擔憂 “美聯儲獨立性減弱” 及 “美元貶值” 問題。

摩根大通與高盛的策略師也發出警示：隨着唐納德·特朗普加大對美聯儲施壓要求降息，且此前採取行動解僱美聯儲理事莉薩·庫克 (Lisa Cook)，投資者正愈發擔憂美聯儲的獨立性受損。

不過總體而言，在企業盈利表現強勁的支撐下，預測機構對年底前股市進一步上漲仍持樂觀態度。美國銀行調查中約半數受訪者表示，人工智能已在提升生產效率方面發揮作用。

本次調查於 9 月 5 日至 11 日開展，涵蓋 165 位受訪者 (管理資產規模合計 4,260 億美元)，其他關鍵發現如下：

- 現金持有率連續第三個月維持在 3.9%

- 淨 15% 的投資者採取 “低於正常水平” 的風險策略，較 8 月的淨 19% 有所改善

- 約 39% 的受訪者希望企業增加資本支出，這一比例為去年 12 月以來最高;僅 27% 的受訪者希望企業聚焦資產負債表優化，為 2022 年 2 月以來最低

- 最擁擠交易排行：做多 “七大科技巨頭”(42%)、做多黃金 (25%)、做空美元 (14%)、做多加密貨幣 (9%)