Think Nvidia and Palantir Are Going to Be the Biggest Winners in Artificial Intelligence (AI)? Here's Why This Could Be an Even Bigger Opportunity for Investors.

在人工智能（AI）熱潮中，英偉達(NVDA -2.62%) 和 Palantir Technologies(PLTR -1.23%) 的價值增長几乎無人能及。

自從 OpenAI 在 2022 年底發佈其先進的 AI 聊天機器人 ChatGPT 以來，英偉達的市值已經增長了十倍，成為全球首個市值達到 4 萬億美元的公司。Palantir 的股票表現更為出色，在同一時期上漲超過 22 倍。

這些增長背後有充分的理由。這兩家公司在產品需求增加的情況下，收入和利潤都大幅上升。英偉達的 GPU 是 AI 訓練和推理的基礎設施，而 Palantir 的軟件則是關鍵層，幫助企業利用 AI 的力量。

雖然這兩家公司都是大贏家，但在我看來，對於長期投資者來説，可能還有更大的機會，尤其是那些希望今天投入新資本的人。

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超越人工智能的第一順位贏家

很容易識別出誰能從增加的 AI 開發支出中受益。這個信息就在季度財報和財務展望中。毫無疑問，英偉達的收入在 2022 年到 2025 年之間幾乎增長了五倍，因為超大規模數據中心建設了更多裝滿 GPU 的數據中心。

即使是 Palantir 也可以被視為第一順位贏家。由於其人工智能平台（AIP）的開發，該平台利用大型語言模型使其軟件更強大和易於訪問，其銷售額得到了巨大的提升。

但 Palantir 的產品仍然是幫助企業更有效地使用 AI 的工具。而這些企業則是人工智能熱潮的第二順位贏家。

能夠從生成性 AI 中獲得最大運營槓桿的企業，未來十年的盈利增長可能會更快。如果歷史有任何啓示，任何技術革命的最大贏家往往是較小的公司，而不僅僅是科技公司。這就是為什麼投資者應該更加關注那些利用 AI 的小型企業。

再次出現的互聯網泡沫？

全球互聯網的廣泛採用導致了許多新互聯網公司的誕生。許多公司基於對未來網絡的預期獲得了極高的估值，導致了互聯網泡沫。OpenAI 首席執行官 Sam Altman 認為我們現在可能正處於另一個泡沫中——一個 AI 泡沫。

無論你是否認為 AI 行業如 Altman 所言處於泡沫中，毫無疑問，AI 公司在過去幾年中取得了技術進步。即使這個股市與互聯網泡沫並不完全可比，AI 革命在某種程度上可以説與互聯網革命相似。

互聯網對小型企業是一個福音。正如《華爾街日報》專欄作家 Jason Zweig 指出：“互聯網繁榮的受益者大多數不是在線提供商，而是消費者：製造商、醫療保健、服務和材料公司，他們利用新興技術來簡化自己的運營。”

互聯網使小型企業能夠擴大其可尋址市場，同時降低開支。你可以通過電子郵件提供 24 小時客户服務。你可以通過一個簡單的網站、一個電子郵件列表和 Alphabet 的 Google 廣告或 SEO 來營銷你的業務。你可以建立一個電子商務網站或使用第三方市場在全球任何地方銷售商品，而不是開設數百個實體店。

換句話説，互聯網平衡了競爭環境，小型企業最終從在線轉型中獲得了巨大的好處。

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生成性 AI 為小型企業提供了類似的承諾。它可以實現更周到的客户服務，並支持任何語言。它可以為任何特定的商業目標創建完整的社交媒體營銷活動。它還可以管理庫存——預測需求並下訂單——確保企業不會錯過任何銷售。

對於小型企業而言，運營收益可能比大型企業更大，因為它們可以同時受益於成本降低和市場擴展。儘管在絕對規模上影響可能不如英偉達那樣大，畢竟很少有企業能看到數百億美元的新銷售，但從相對角度來看，AI 的影響可能會顯著提升那些學會有效利用技術降低成本和增加銷售的小型企業的利潤。

歷史會重演嗎？

在 90 年代中期，S&P 600 小型股指數大致跟上了大型股 S&P 500(^GSPC -0.10%) 的步伐。直到 90 年代末，大型股才因投資者熱情持續向互聯網明星公司注入資本而脱穎而出。這導致了大型股與小型股之間的歷史估值差距。

因此，小型股在 2000 年代表現得更好，因為它們在互聯網普及的背景下繼續改善財務業績。S&P 600 在 2000 年代的回報率為 85%，而 S&P 500 的總回報率為負 9%。

歷史可能正在重演。小型股在今天的估值下顯得特別有吸引力，尤其是相對於大型股的高價格，尤其是與 AI 相關的股票。如果它們能夠實現 AI 帶來的運營收益，它們應該能夠比近期過去更快地增長，從而在更高的盈利和潛在的市盈率擴張中提升其股價。

希望深入瞭解小型公司的投資者可能能夠識別出市場未充分認識的獨特機會，尤其是在人工智能潛力方面。然而，收集關於小型企業的信息仍然可能具有挑戰性（也許人工智能可以提供幫助）。

另一個選擇是購買小型股指數基金。我更喜歡那些已經盈利的小企業。標準普爾 600 指數基金符合這一要求，但 Avantis U.S. Small Cap Value ETF（AVUV 0.10%）持有更多股票，並且對盈利能力的納入標準更為嚴格。這使得它成為我投資小型股並利用未來機會的首選方式。