Does Alphabet's New Blockchain Bet Spell Doom for XRP?

Alphabet（GOOGL -0.73%）（GOOG -0.72%）的 Google Cloud 部门刚刚宣布正在开发 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，这是一个针对金融机构的新一层区块链（Layer-1，L1）。与资本市场参与者的试点项目已经开始，计划于 2026 年推出之前将进行更广泛的试验。

考虑到 Google 针对 GCUL 的细分市场，立即出现的问题是 XRP（XRP）的持有者是否应该担忧。让我们仔细看看这些计划是什么，以及它们与 Ripple 的 XRP Ledger（XRPL）试图做的事情有何比较。

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Google 将推出的内容

GCUL 的使命是为代币化资产和交易结算提供机构级的金融基础设施，并支持与各种传统系统的互操作性以及 Python 编程语言的智能合约支持。这一雄心壮志立即表明它将直接与 XRP 竞争，但从今天到新链拥有持久流动性和目标市场所需的功能之间还有很长的路要走。

历史上，Google Cloud 在加密领域的工作主要是为其他链提供基础设施和工具，例如其管理的区块链节点引擎。这与运营区块链并吸引用户在其上开发是非常不同的，但这表明该领域有一定的经验基础可以依托，而不是从零开始。换句话说，GCUL 旨在将 Google 从一个小众加密供应商转变为主流区块链提供商。

虽然 Google Cloud 已经为金融机构提供计算、企业存储和合规框架，但它本身并不是一个受监管的金融服务提供商。目前尚不清楚它是否会寻求这一身份。因此，机构在现阶段仍需依赖其通常的保管人、银行和其他服务来使 GCUL 达到生产级别。

目前尚不清楚 GCUL 是否会推出原生代币。如果推出，该代币可能用于支付链的用户费用（gas 费），并且可能会从加密领域的其他地方抽走资本。但也完全有可能 Google 选择使用稳定币支付费用，这将消除对原生代币的需求。采取这种方式将使链看起来更像是专业的金融基础设施，而不是投机平台，因此综合考虑，投资者可能无法直接投资于 GCUL。

一个潜在的问题是，Alphabet 在终止产品方面的可疑声誉可能会在边际上抑制关键任务的采用。简单来说，许多用户和开发者认为 Alphabet 长期以来一直有推出雄心勃勃的新服务却在几年的努力后放弃的习惯。金融机构不希望因为其提供商感到厌倦而不得不更换关键基础设施的组成部分。

这并不意味着 GCUL 会失败。这意味着投资者应该调整他们对其竞争影响的预期。新的场所可能需要数年才能赢得信任和规模。

XRP 的护城河不会消失

就目前而言，GCUL 并不是对 XRP 的生存威胁，尽管它可能会在某种程度上减缓 XRP 的增长。

XRP 的投资论点一直依赖于作为跨境资金转移、支付和管理代币化资产的有用基础设施，具备适合机构的合规控制。而 Ripple 目前正在寻求美国的国家银行特许，这可能赋予其关键的法律能力，以扩展和推广 XRPL 作为平台——因此在这一方面相对于 GCUL 处于领先地位。这一点很重要，因为它降低了银行、经纪人和资产发行者在特定报告要求下的整合摩擦。

GCUL 能否在支付、转账和资产代币化市场价值增长的情况下争夺 XRP 的市场份额？是的，特别是如果 Google 将账本与激励措施、为其云客户提供无缝的接入方式以及降低切换成本的互操作性结合起来。即使其在金融科技方面的经验有限，即使应用开发者对其产品策略有许多异议，Google 品牌在全球范围内的知名度远远超过 XRP 和 Ripple 的总和。

实际上，现有企业通常在新进入者试图找到立足点时继续获胜，即使它们拥有庞大的资源。XRP 有望继续吸引希望获得严格的协议级控制和快速、廉价交易结算的资产发行者。它还拥有高度忠诚的投资者基础，以及明确的路线图，说明如何进一步发展其金融基础设施价值链，以便随着时间的推移捕获更多价值。

相比之下，GCUL 必须首先证明其持久性，招募和留住真正的资本，并在采购委员会的审查下生存，这些委员会记得 Google 对非核心产品的耐心有限。在这些条件尚未满足之前，XRP 的长期论点依然有效，来自准备进入市场的新竞争者的短期干扰似乎有限。