Federal Reserve's Kashkari: It is appropriate to cut interest rates twice more this year

週五美股盤前，美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，支持美聯儲本週降息決定，並預測今年將再降息兩次。他認為當前勞動力市場進一步快速惡化的風險，可能大於通脹大幅超預期上行的風險。

卡什卡利在週五發表在明尼阿波利斯聯儲網站的文章中寫道：

我認為失業率大幅上升的風險足以促使委員會採取行動，以支撐勞動力市場。他把今年再降息兩次寫入預測，美聯儲今年還將於 10 月和 12 月各召開一次政策會議。

卡什卡利同時將對中性利率的估計上調至 3.1%，並指出政治干預可能損害美聯儲獨立性，削弱外界對央行控制通脹能力的信心。

勞動力市場惡化風險上升、通脹風險相對可控

卡什卡利表示，就當前而言，勞動力市場進一步快速惡化的風險，可能大於通脹大幅超預期上行的風險。這一風險評估成為他支持降息的重要依據。

卡什卡利強調，就業市場面臨的風險正在加大。雖然移民驟降把維持人口與勞動力增長相匹配所需的就業平衡增速拉低，但這大概只能解釋就業創造下滑幅度的三分之一或一半。

這位明尼阿波利斯聯儲負責人今年在貨幣政策上沒有投票權，但參與聯邦公開市場委員會（FOMC）的討論。他此前預計，2025 年全年累計降息兩次即可。

不過，卡什卡利也強調美聯儲不應"預設一連串降息的既定路徑"。如果勞動力市場比當前看上去更有韌性，或通脹走高，他將支持按兵不動；若經濟形勢需要，他甚至會考慮加息。

在通脹方面，卡什卡利認為更可能的情形是通脹維持在接近目前水平——高於美聯儲 2% 的目標——而非顯著加速。這一判斷為進一步降息提供了空間。

今年再降息兩次已成共識？

同時，美國聖路易斯聯儲主席布拉德表示，到年底若降息 75 個基點，將是一次重大的舉措，中性利率仍然相當低，可能在 3.25% 左右。不會在本週投票支持降息 50 個基點。

他還指出，放棄 2% 的通脹目標將是愚蠢的。美聯儲在 2020 年春季全力買入抵押貸款支持證券（MBS）是一個錯誤。不幸的是，美聯儲增加了大量抵押貸款證券。

布拉德還強調，點陣圖存在問題，更傾向於採用美聯儲的官方預測。

美聯儲點陣圖顯示，委員會預計今年將降息三次共 75 個基點，2026 年和 2027 年各降息一次，這一路徑比 6 月預測多降 25 個基點。

花旗此前預計，在本次降息之後，美聯儲在今年剩下的兩次會議（10 月和 12 月）中將再各降息 25 個基點，以應對日益增長的就業下行風險。

巴克萊也維持對美聯儲在 10 月和 12 月各降息 25 個基點的預期，預計 2026 年將暫停降息直至通脹壓力緩解，隨後在 2026 年 3 月和 6 月各降息 25 個基點。