Newly appointed Federal Reserve Governor Miran: The low interest rate expectations in the September dot plot were provided by me, and the vote was not influenced by political pressure

當地時間週五，新任美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在接受媒體採訪時表示，在本週的利率決議前，他僅與特朗普總統進行了簡短交談，並未受到任何投票壓力，自己的決定是獨立做出的：

他在週二上午打電話祝賀我，僅此而已。我沒有和他討論我的投票，也沒有和他談論我在《經濟預測摘要》中的點位。特朗普也沒有要求我承諾會採取特定的行動。FOMC 會議以來，我還沒有與特朗普溝通。

週五美股收盤後，美國總統特朗普表示，美聯儲理事米蘭在做一個偉大的工作。美聯儲在降息問題上本來應該做得更多，鮑威爾是一個糟糕的美聯儲主席。

米蘭在美聯儲 9 月 FOMC 會議上反對僅降息 0.25 個百分點，而是支持降息幅度加倍。他是唯一投下反對票的人。米蘭表示，市場可能對美聯儲 9 月 FOMC 貨幣政策會議只有一名與會者持異議感到意外。

米蘭最新表示，9 月點陣圖裏的低利率預期是他給出的，美聯儲利率遠離中性水平。米蘭在《經濟預測摘要》中對今年底聯邦基金利率的預測點位遠低於聯邦公開市場委員會（FOMC）會議其他大多數與會者，他對未來利率的看法也比大多數其他官員更低。

對此，米蘭説，他不指望能在如此短的時間內説服任何人，他希望能在未來説服美聯儲的某些同僚。米蘭還指出，他對 2026 年 FOMC 利率的預期與其他與會者差距並不大。米蘭預計接下來幾個月將繼續降息。

對於通脹，米蘭表示，他顯然在關注關税對通脹的影響，但他不認為關税會造成任何實質性的通脹。特朗普的移民政策將帶來反通脹效果，美國即將出現大量反通脹因素。進口價格存在 “亂流” 因素，包括美元，往往存在相關的價格變化，對於美聯儲政策而言，累積價格水平具有重要性。

米蘭表示，非農就業數據年度修正表明，美國勞動力市場不像人們所想象的那樣強勁。FOMC 貨幣政策相當具有限制性，維持限制性政策的時間越長，就業市場面臨的風險也就越大。

米蘭預計，2025 年上半年美國的形勢並沒有他原來預料的那麼強勁，經濟增速將在下半年變得更好。米蘭對美國經濟前景的看法非常正面。美聯儲政策所給出的增速擴大程度並不明顯，認為潛在增速將與實際增速共同加快。

米蘭還表示，美聯儲資產負債表規模發揮監管職能，並不認為美聯儲應當涉足信用資產的配置。

談到美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特，米蘭表示，哈塞特在貨幣政策問題上有自己獨特的見解。哈塞特是一個聰明的人，如果美聯儲主席由他接任，將是我們的幸運。

9 月 FOMC 會議氣氛友好

儘管米蘭的任命過程頗具爭議，米蘭表示會議氣氛非常友好，包括他與庫克的互動。“大家都非常歡迎我、非常友好、非常和善。會議氛圍非常融洽，我真的很感激。這也包括庫克理事。”

當天早些時候，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）也對米蘭加入 FOMC 的氛圍作出了類似 “照常營業” 的描述。“這就像其他任何一次人事變動，某人加入時大家都會説，嘿，歡迎加入，然後大家就像往常一樣繼續各自的工作。”

美聯儲獨立性

自今年 1 月特朗普開始美國總統第二任期以來，美聯儲的獨立性問題受到更多關注。特朗普一直強烈要求美聯儲大幅降息，甚至公開給美聯儲主席鮑威爾取了綽號 “太遲先生”。在以往的美國政府中，對美聯儲的壓力通常更為隱晦。

此外，特朗普還試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook），並表示將在明年選擇鮑威爾繼任者時，把其是否願意放鬆貨幣政策作為 “試金石”。

與此同時，米蘭請假離開總統經濟顧問委員會（CEA）主席職位、而非直接辭職，也引發了潛在利益衝突的質疑。不過，他稱這些擔憂有點可笑，因為他只打算在美聯儲任職至其代填任期於 2026 年 1 月結束：

我擔任美聯儲理事的時間只有四個半月。

如果總統告訴我，我將在 1 月之後繼續留任美聯儲理事，我會立刻辭職，退出白宮經濟顧問委員會（CEA），毫無疑問。

人們這樣説，實際上也促使我想在週一把自己的觀點充分表達出來，並詳細解釋，因為我確實覺得我有責任向公眾説明，為什麼我的觀點與其他人如此不同。

米蘭將於週一在紐約經濟俱樂部發表演講，這一平台是商業和政治界領袖的重要舞台，特朗普也曾在此發表講話。