5 Ways the Fed's Interest Rate Cut Will Boost Robinhood's Stock

美聯儲終於在 9 月 17 日將基準利率下調了 25 個基點，從 4.25%-4.50% 的區間降至 4.00%-4.25%。這標誌着 2025 年的首次降息。美聯儲還預計在年底前再降息兩次，這將與 2024 年的三次降息相匹配，但 2026 年僅預計再降息一次。美聯儲預計這些降息將緩解仍然高企的通脹，並促進已經放緩的就業增長。

當利率下降時，投資者通常會轉向風險更高的投資。一隻能夠很好地利用這一轉變的股票是 Robinhood Markets(HOOD 3.13%)，這家在線經紀公司通過免佣金交易吸引了新一代零售投資者。

讓我們回顧一下低利率將如何推動其股票上漲的五種方式。

圖片來源：Getty Images。

1. 低利率將降低閒置現金的價值

當利率在 2022 年和 2023 年上升時，許多投資者將閒置現金存入無風險的定期存款和國債，這些投資的收益率為 4%-5%。這是在這兩年動盪的市場中度過波動的一種簡單方式。但隨着利率的下降，這些固定收益的收益率將縮小。當這種情況發生時，投資者可能會在 Robinhood 上購買更多的成長股、分紅股和加密貨幣，從而推動其交易量激增。

2. Robinhood 上的加密貨幣交易將持續飆升

在 2025 年上半年，Robinhood 的交易收入中有 37%（總收入的 22%）來自加密貨幣交易。隨着越來越多的投資者再次轉向加密市場，這一領域在過去一年中迅速增長。

| 指標 | 2024 年第二季度 | 2024 年第三季度 | 2024 年第四季度 | 2025 年第一季度 | 2025 年第二季度 | | 加密貨幣交易收入增長（同比）| 161% | 165% | 700% | 100% | 98% |

數據來源：Robinhood。同比 = 年同比。

像 比特幣 和 以太坊 這樣的藍籌加密貨幣也可能成為對抗美元貶值的更具吸引力的對沖工具，隨着利率的下降，美元貶值的壓力將加大。更多的投資者也可能投資於穩定幣，這些穩定幣的借出收益率高於傳統儲蓄賬户或定期存款。

3. 較低的借貸成本應促進 Robinhood 上的更多交易

Robinhood 與其他在線經紀公司一樣，從其保證金貸款和現金清算賬户中獲得利息收入。其保證金利息在 2025 年上半年佔其總收入的 12%。它還將多餘現金 “清算” 到合作銀行以賺取利息，這部分清算利息佔其收入的 6%。美聯儲的降息將減少其貸款和清算賬户產生的利息，但同時應促進更多的保證金貸款和活躍交易。

因此，隨着利率的下降，Robinhood 的客户可能會在保證金賬户上執行更多交易，以追逐高飛的股票和加密貨幣。這一趨勢應推動其總交易收入的增長，這在 2025 年上半年佔其總收入的 58%，並且將大大抵消其利息收入的增長放緩。

4. 低利率可能使 Robinhood 的 Gold 會員更具吸引力

Robinhood 在九年前推出了基於訂閲的 Gold 會員。每月 5 美元或每年 50 美元，會員可以獲得 1000 美元的免息保證金、降低的保證金利率、閒置現金的更高利率、應税存款和 IRA 貢獻的獎金、即時存款的更高限額、訪問 Level II 交易數據以及其他福利。隨着利率的下降，其中一些福利，特別是閒置現金的更高收益率，可能會變得更加吸引人。

在 2025 年第二季度，其 Gold 會員數量同比增長 76%，達到 350 萬。在 2025 年上半年，其訂閲收入同比激增 67%，達到 8200 萬美元，佔其總收入的 4%。這一比例在未來一年可能會上升，從而減少對更波動的交易和利息收入的依賴。

5. 低利率將吸引更多成長型投資者關注 Robinhood 的股票

從 2020 年到 2024 年，Robinhood 的資助客户數量從 1250 萬增加到 2520 萬，其託管資產從 630 億美元增加到 1930 億美元，收入以驚人的年複合增長率 32.5% 增長。即使在 2022 年高利率暫時抑制其交易活動的情況下，它仍然實現了這一增長。

從 2024 年到 2027 年，分析師預計 Robinhood 的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）將分別以 22% 和 30% 的年複合增長率增長。以 1086 億美元的企業價值來看，它的估值仍然合理，但並不是一個絕對的便宜貨，按下年調整後的 EBITDA 計算為 38 倍。

然而，較低的利率通常會促使投資者為高質量股票支付更高的溢價。因此，儘管 Robinhood 的股票在過去 12 個月中已經上漲了超過 440%，美聯儲的降息可能會進一步推動其上漲。