Why Regional Banks Might Be the Value Play Everyone's Missing
美聯儲最近將利率下調 0.25% 可能會使地區銀行受益，因為它們的存款成本下降速度快於貸款收益，這可能會提升淨利差。這種環境可能刺激借貸需求，並改善像 PNC 金融服務這樣的銀行的盈利能力，而像齊昂銀行和 KeyCorp 這樣的銀行則可能看到利差的恢復。投資者可能會在地區銀行中發現價值，特別是通過 SPDR S&P 地區銀行 ETF（KRE），因為在危機後估值仍然被壓縮，貨幣政策的變化有利於這些機構
在 9 月 18 日，美聯儲將基準利率下調了 0.25%。這是自去年 12 月以來中央銀行首次降息，旨在平衡其雙重使命，以實現價格穩定和最大就業。
降息有利於負債較多的公司，包括小型股。投資者可能忽視的一個價值投資機會是地區銀行。原因如下。
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降息如何使地區銀行受益
地區銀行可以從降息中受益，因為它們的存款成本通常比貸款收益更快地向下調整。大多數存款是短期且對利率敏感的，而許多貸款是固定的或重新定價較慢。這種時間差可以提高淨利差，減輕之前加息帶來的壓力。
較低的利率還刺激了借貸需求，推動貸款增長和手續費收入。這些動態可以在寬鬆週期中提升地區銀行的盈利能力和資本靈活性。主要受益者是那些擁有強大存款業務、對利率敏感且資產負債表嚴重傾向於貸款的銀行。
PNC 金融服務 是一個地區銀行，其存款貝塔值相對較低，得益於穩定、低成本的資金基礎和廣泛的地理覆蓋，資產負債表傾向於貸款。相比之下，像 齊昂銀行 和 KeyCorp 這樣的資產敏感型同行，在加息環境中因存款成本上升而受到盈利壓力，如果隨着降息資金成本敏感性減弱，可能會看到超額的利潤恢復。
投資者如何把握反彈機會
對於投資者來説，降息為地區銀行創造了機會。隨着資金成本比貸款收益更快地降低，利潤空間擴大，信貸需求上升，收益改善。
由於幾年前地區銀行危機帶來的壓力，估值仍然受到壓制，隨着貨幣政策成為順風，地區銀行可能會帶來可觀的上漲。對於感興趣的投資者，SPDR S&P 地區銀行 ETF（KRE -1.25%）是一個在 140 多隻地區銀行股票中把握反彈的方式。
