Options Corner: Roll The Dice On A Potential Sentiment Reversal For Caesars Entertainment

賭場巨頭 Caesars Entertainment Inc CZR 今年表現不佳並不令人意外。自一月初以來，CZR 股票的市值已縮水超過 21%。除了由於高資本支出導致的低於預期的自由現金流等特定財務問題外，Caesars 還面臨着由於利率上升和消費者壓力而帶來的嚴峻運營環境。不過，仍然存在一些可能反轉的證據。

在更廣泛的層面上，美聯儲將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%。這不僅是自去年 12 月以來的首次降息，政策制定者還表示可能會進一步放鬆。基本上，這一消息可能不會直接推動顧客走進 Caesars 的大門。然而，貨幣政策明顯的鴿派轉向可能會帶來多重利好。

除了降低 Caesars 未來的融資成本外，美聯儲的決定還應有助於改善所有債務發行公司的前瞻性資本成本。在其他條件相同的情況下，降低的基準利率應有助於推動企業投資。反過來，最近被下調的就業市場可能會有所回升。如果是這樣，這對 CZR 股票應該是淨利好。

另一個有趣的觀察是潛在的期權數據。大型交易者似乎對 Caesars 的未來前景變得更加樂觀。例如，在 9 月 9 日，Benzinga 的期權掃描儀捕捉到了一筆可能具有看漲含義的賣出期權交易。具體來説，賣出的期權行使價為 30 美元，到期日為 2026 年 3 月 20 日。

這樣的交易暗示 CZR 股票的預期上漲，因為當前市場價格低於行使價。因此，該賣出期權已經具有深厚的內在價值，出售它並沒有太大意義——除非交易者預期基礎股票價格會上漲。

懷疑可能是推動 CZR 股票的動力

通常，空頭壓力的急劇上升對目標證券並不利。這正是 CZR 股票所面臨的情況，目前其空頭頭寸佔流通股的 14.8%。此外，其空頭頭寸比率為 4.9 天，這意味着交易者需要近一週的時間才能完全解除其空頭頭寸。

雖然從一兩個數據點中確定意圖總是很困難，但上述指標表明，押注 CZR 股票下跌的空頭相對堅定。這一説法並不令人驚訝，因為賭場娛樂業務面臨着滯漲和其他基本阻力的合理擔憂。

不過，對一個處於低迷狀態的公司持悲觀態度並不是一種無風險的投資，尤其是在一個友好的社交媒體環境中。只需足夠的投機者推動目標證券超越臨界點——這一現象被稱為空頭擠壓。基本上，平倉的衝動會產生購買壓力。如果時機合適，這一時刻可能會很快到來。

從 2021 年 1 月到 2025 年 9 月初，CZR 股票與其空頭頭寸（佔流通股的百分比）之間的相關係數為 -50.62%。用統計學的語言來説，這被視為一種弱的反向關係，意味着隨着空頭頭寸的上升，CZR 的價值往往會下降。

有趣的是，從去年 6 月開始，上述指標之間的相關係數為 -80.66%。這是一種強的反向關係。此外，如果這種關係繼續保持，那麼 CZR 股票可能會出現看漲反轉。這是因為這兩個數據點相對彼此處於相反的端點。

最後，這不是一種正統的方法，但從經驗上看，CZR 的空頭頭寸可能正處於形成頭肩形態的中間。如果是這樣，這可能意味着股票及其空頭頭寸可能會發生反轉。

對 Caesars Entertainment 採取分階段的方法

在長期框架內，多頭可能會試圖將 CZR 股票推向 40 美元的目標，這大致是它在今年初交易時的水平，然後才崩潰。然而，潛在的空頭擠壓何時會出現仍然是個未知數。因此，考慮在公開市場上建立一個頭寸可能是明智的。這樣，你就不必擔心到期日。

對於特定的期權交易，我對 28/29 的看漲價差交易感興趣，該交易將於 11 月 21 日到期。該交易涉及購買 28 美元的看漲期權，同時出售 29 美元的看漲期權，淨支出為 37 美元（這是交易中可能損失的最大金額）。

如果 CZR 股票在到期時突破第二個行使價（29 美元），最大利潤為 63 美元，收益超過 170%。盈虧平衡點為 28.37 美元，約為當前市場價格的 7.4% 以上。在其他情況下，這將被視為極具攻擊性的。然而，空頭擠壓可能是爆炸性的。

這並不是適合所有人的交易。也就是説，如果你在尋找超越人工智能和量子計算的下一個重大投機機會，CZR 股票可能就是它。

本文中表達的意見和觀點僅代表個人作者的觀點，並不一定反映 Benzinga 的觀點。Benzinga 對本文中提供的任何信息的準確性或可靠性不承擔責任。本文僅供信息參考，不應被誤解為投資建議或買賣任何證券的推薦。讀者被要求不要依賴本文中的意見或信息，並在做出投資決策之前進行自己的盡職調查。

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