Tesla Is About to Launch a New Vehicle. It May Be a Game-Changer.

特斯拉(TSLA 3.94%) 正在悄然接近一個可能會顯著推動其業務的產品里程碑：一款旨在擴大其可服務市場並支持其自動駕駛雄心的新型更實惠的車輛。對投資者來説，特斯拉對重大產品發佈並不陌生——而這次發佈正值公司向人工智能（AI）和軟件轉型的更廣泛背景下。

但我們對這款車輛實際上知道些什麼呢？更重要的是，它能像幾年前的 Model 3 那樣推動業績嗎？

圖片來源：Getty Images。

我們對新車型的瞭解（和不瞭解）

“我們將繼續擴展我們的車輛產品，包括在 6 月首次生產更實惠車型，計劃在 2025 年下半年進行量產，” 特斯拉在其第二季度更新中表示。

在第二季度的財報電話會議上，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克暗示，這款新車型本質上是 Model Y 的一個變種。有些人推測它可能是一個簡化版，或者配備更小的電池，或者兩者兼而有之。

這款車輛的定價可能與特斯拉其他車型相比如何？目前美國的 Model Y 起售價約為 45,000 美元——高於許多消費者的目標價格。一個 “實惠” 的版本暗示與當前 Model Y 的價格相比有顯著折扣，這可能得益於更小的電池、簡化的內飾以及與更新版 Model Y（Juniper）共享零部件的規模效應。

那麼設計方面呢？看到預算版借鑑最近改版的 Model Y 的許多設計元素並不令人驚訝。

公平地説，我們只是推測。我們只知道它將比特斯拉當前的車型更便宜（否則，為什麼稱之為 “更實惠的車型” 呢？）——所以，可能在 30,000 美元的範圍內。

具體的時間安排仍然未知，但如果特斯拉仍然期望在今年實現新車型的量產，那麼首次交付可能會很快到來。

為什麼這仍然可能是一個大事件

Model 3 是特斯拉首款定價遠低於其旗艦車型 Model S 和 X 的車輛，顯著增加了特斯拉的交付量。在 2017 年下半年首次交付 Model 3 後，特斯拉在 2019 年實現了約 368,000 輛的交付（相比 2016 年的 76,000 輛大幅增長），並在 2020 年接近 500,000 輛，因為 Model 3 的交付量增加，以及 2020 年推出的同價位 Model Y 的加入，為公司在 2023 年實現 180 萬輛的交付奠定了基礎。這段歷史説明了較低的入門價格如何釋放潛在需求。

這款新車型可能不會單獨推動類似 Model 3 的重大變化，但它可能會加強兩個重要的方面。首先，當然是可負擔性。在當前 Model 3 和 Y 的價格區間內，可信的特斯拉車型填補了電動車市場中日益擴大的空白，因為利率使得可負擔性變得更加困難。

這款新型更實惠的車輛幫助釋放更多需求的第二個方式是通過自動駕駛。特斯拉繼續將其未來框架設定為人工智能、軟件和基於車隊的利潤——最近朝着自動駕駛共享服務邁出的步伐表明，下一波車輛將從一開始就以自動駕駛為設計目標。一款準備好全自動駕駛的預算特斯拉為車主提供了在法規和軟件允許時將其車輛投入特斯拉計劃中的 Robotaxi 網絡的潛在路徑。

因此，從投資的角度來看，關鍵在於規模和時機。短期內，特斯拉繼續面臨挑戰，因為銷售有所下降。在第二季度，交付量同比下降。然而，2025 年末為一款實惠、準備好自動駕駛的特斯拉車型的量產可能會穩定單位趨勢，同時強化公司的軟件敍事，這對估值至關重要。

特斯拉的市盈率約為 250，反映出對更快增長和擴大利潤率的預期，這得益於基於軟件的銷售增長。雖然特斯拉即將推出的更實惠車型的成功發佈並不能保證這些結果，但它可能提高了今天的高端產品能夠保持競爭力的可能性。