Prediction: PayPal's New Google Partnership Could Drive the Stock Higher

PayPal（PYPL 3.51%）多年來一直在努力扭轉其業務，但與 Alphabet（GOOGL -1.03%）（GOOG -1.17%）的新合作伙伴關係有可能成為遊戲規則的改變者。通過這項合作，它將處於人工智能（AI）驅動的商業最前沿。

作為交易的一部分，PayPal 將成為 Google Cloud、Google Ads 和 Google Play 的主要支付處理商。其品牌結賬和支付服務也將融入 Google 更廣泛的生態系統。但這還不是全部。PayPal 還將把其整個技術架構遷移到 Alphabet 的雲計算平台 Google Cloud。這使得它能夠擺脱一些遺留基礎設施，並依靠 Google 的機器學習來幫助提升欺詐檢測等功能，並加快交易處理速度。

這兩家公司還合作創建了他們所稱的 “代理商業”。在這裏，AI 購物代理將能夠幫助消費者不僅進行購買，還能發現新產品和進行比較購物。兩家公司還將幫助制定 AI 代理的標準和最佳實踐。這是電子商務的發展方向，而 PayPal 通過與 Alphabet 的合作，為這一未來做好了良好的定位。

這項合作關係還應幫助 PayPal 以相對較低的增量成本擴大其覆蓋範圍。在 Google 產品中整合其支付平台，使其能夠接觸到數十億用户和數百萬商户，而無需 PayPal 在客户獲取上投入大量資金。

圖片來源：Getty Images。

過去，首席執行官 Alex Chriss 曾談到不追求低毛利率的交易以實現收入增長。現在，對於像 Google 這樣的大客户，支付處理的經濟效益不會很強，但交易量的龐大和技術合作夥伴關係使得這筆交易非常值得。同時，將更多的 PayPal 工作負載遷移到 Google Cloud 應該有助於其更快推出新功能。

為什麼股票值得買入

雖然 PayPal 仍有很多工作要做，但這項交易應該有助於公司實現其目標，即將品牌結賬的增長從中個位數加速到 2027 年之間的 8% 到 10%，因為其品牌結賬將擴展到 Google 的關鍵屬性。

投資者也不應低估這項合作的戰略重要性。多年來，PayPal 面臨批評，認為它只是一個沒有差異化的數字錢包。現在，它正在嵌入到一個最具影響力的科技生態系統中，同時也在合作制定將塑造 AI 購物代理交易的協議。這與僅僅是另一個在線結賬按鈕的定位截然不同。

同樣值得注意的是，PayPal 在其他方面也在持續推進。Venmo 的收入在上個季度增長了超過 20%，使用 Venmo 支付的交易量增長了 45%。實體借記卡和信用卡也在獲得關注，在美國第二季度新增了 200 萬名首次使用 PayPal 和 Venmo 借記卡的用户。這些線下渠道的交易量增長了 8%。這些並不是引人注目的創新，但它們表明公司正在擴大用户基礎並加強與消費者的聯繫。

儘管上個季度發佈了強勁的財報並提高了全年每股收益預期，但該股仍然表現不佳，今年迄今下跌約 20%。這使得 PayPal 的估值具有吸引力，按 2026 年分析師預期的前瞻市盈率（P/E）約為 11.5 倍。

市場可能不會立即對這項合作給予獎勵，因為大部分財務收益需要時間才能顯現，但對於願意耐心等待的投資者來説，這看起來像是一種可以重新激活增長並幫助縮小 PayPal 估值與其潛力之間差距的戰略舉措。AI 驅動的商業仍處於早期階段，而 PayPal 現在的定位比幾個月前要好得多。