2 Problems Rivian, Lucid, and Tesla Will Face After the EV Tax Credit Expiration

今年早些時候，電動車股票普遍出現大幅下跌，因為美國政府透露將取消幾項關鍵的電動車補貼。然而，從那時起，這些初始損失大部分已經被抹去。然而，這些補貼被取消的影響依然存在。

如果你在 Lucid Group(LCID 2.68%)、Rivian(RIVN 0.85%) 或 Tesla(TSLA -1.41%) 投資了資金，請務必瞭解以下兩個問題，這三家汽車製造商很快將面臨這些問題。

1. 電動車需求可能低於預期

自 1990 年代以來，全球各國政府一直在提供激勵措施，以降低消費者購買電動車的價格。2010 年，美國開始向消費者提供税收抵免，金額在 2500 美元到 7500 美元之間，適用於購買新電動車或二手電動車。有關哪些汽車符合條件以及誰可以獲得抵免的規則也存在。但總體而言，這些税收抵免投入了數十億美元，以降低購買電動車的前期成本。

到 2025 年 9 月 30 日，這些税收抵免將正式取消。這實際上將電動車的最終成本提高了最多 7500 美元。在近 70% 的美國人希望在下一次購車中花費少於 50000 美元的情況下，補貼的取消將立即影響電動車的需求。我們已經看到電動車購買量出現小幅但明顯的上升——這表明那些猶豫不決的人在税收抵免到期之前開始購買。合理的推論是，買家正在關注税收抵免，並更傾向於在這些抵免適用於他們的購買時進行購買。

結論：預計 2026 年的電動車需求將低於之前的預期。為了應對這一點，電動車製造商可能被迫降價，以刺激需求，但這將減少毛利潤。關鍵是，Lucid 和 Rivian 預計將在接下來的六到 24 個月內開始生產價格低於 50000 美元的車輛。這些預算車型旨在大幅增加它們的總可尋址市場。如果這些新車型符合條件，它們現在將失去一個關鍵的補貼，這將使它們對注重成本的買家更具吸引力。

圖片來源：Getty Images。

2. 這個鮮為人知的數十億美元補貼在 2026 年將不存在

許多電動車投資者已經意識到美國的税收抵免將在九月底到期。然而，大多數人並沒有意識到還有另一個即將被取消的同樣有價值的項目：CAFE 監管抵免，這是汽車製造商超出燃油經濟性標準所獲得的抵免。

作為電動車生產商，特斯拉、Lucid 和 Rivian 都在這個項目下獲得抵免。這些公司隨後將這些抵免出售給其他汽車製造商，否則他們將因未生產足夠的低排放車輛而面臨罰款。由於這些抵免是自動獲得的，因此它們可以以基本上 100% 的利潤率出售。

這個鮮為人知的項目的價值巨大。特斯拉每年從這個項目中獲得數十億美元的收入，佔其毛利潤的 10% 到 30%。Rivian 已經告訴投資者，由於這些抵免不再有價值，它將無法從抵免的銷售中實現 1 億美元的收入。對不合規的罰款已被取消，剝奪了競爭汽車製造商重視和購買這些抵免的任何激勵。Lucid 也從這個項目中獲得了數億美元的 “免費” 利潤。

消費者税收抵免的取消將影響電動車需求。但像這樣的汽車監管抵免的取消將產生同樣嚴重的影響。Rivian 和 Lucid 仍在為盈利而掙扎，現在他們將失去一個高利潤的收入來源。與此同時，特斯拉在這個項目中從數量上看受益最大。這些抵免的取消可能不會成為頭條新聞，但它給這三家公司在 2026 年及以後帶來了問題。