Nvidia's Sky-High AI Ambitions Under Fire: Goldman Sachs Flags 'Circular Revenue' Risk As Wall Street Questions 'Jensen's Math'

高盛 對 英偉達公司（NASDAQ:NVDA）可能出現的 “循環收入” 發出了警告，這源於其戰略投資和合作關係，儘管該投資銀行提高了對這家半導體巨頭的目標股價。

這一警告正值另一家主要金融機構 巴克萊 對英偉達未來收入潛力的展望相對保守，與首席執行官 黃仁勳 的雄心勃勃的預測，通常被稱為 “黃氏數學”，形成對比。

在這裏瞭解有關 NVDA 的基本面。

高盛提高 NVDA 目標價，但發出警告

根據 Investing.com 的報道，高盛將英偉達股票的目標價從 200 美元上調至 210 美元，維持買入評級。

然而，該公司強調了一個擔憂，即 “來自戰略投資的潛在 ‘循環收入’ 可能會稀釋英偉達的估值倍數。”

這指的是英偉達作為供應商，同時對其客户進行股權投資的情況，因此需要 “額外審查”，因為它同時扮演着投資者和供應商的雙重角色。

考慮到預計來自 OpenAI 等合作伙伴的鉅額基礎設施支出，這一擔憂尤為重要，預計到 2026 年可能需要高達 750 億美元。社交媒體觀察者如 Mike Zaccardi 和 Zerohedge 也放大了高盛報告中的這一 “循環收入” 擔憂。

巴克萊的預測挑戰 ‘黃氏數學’

在另一項分析中，巴克萊對被稱為 “黃氏數學” 的首席執行官的激進 AI 工廠收入預測進行了現實檢查。

正如 Benzinga 早前詳細介紹的，黃仁勳曾估計，一個單一的 1 吉瓦（GW）AI 工廠可能產生 400 億到 500 億美元的 “計算成本”——本質上是英偉達的潛在收入。

然而，巴克萊自己的 “AI 產能追蹤器” 估計每 GW 的計算相關支出在 325 億到 420 億美元之間，基於其對每 GW 總支出 500 億到 600 億美元的轉換。

儘管巴克萊的計算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的選擇

這種差異意味着黃仁勳對英偉達收入的基本設想起點是巴克萊最樂觀情景的上限。

雖然巴克萊將其對 NVDA 的目標價上調至 240 美元，並稱其為 “我們領域中最具吸引力的股票”，但其詳細的自下而上的分析則表明對巨大市場機會的更務實看法。

高盛對財務結構的批評和巴克萊對市場規模的分析都在分析師普遍對英偉達在 AI 革命中角色持樂觀態度的背景下出現，儘管需要謹慎審視。

價格走勢

週五，NVDA 的股價下跌 0.70%，收於每股 187.62 美元，週二盤前上漲 1.16%。年初至今上漲 35.65%，過去一年上漲 46.90%。

Benzinga 的邊緣股票排名 顯示，NVDA 在短期、中期和長期內維持了更強的價格趨勢。然而，該股票的價值排名相對較差。更多表現細節可在此查看。

SPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE:SPY）和 Invesco QQQ Trust ETF（NASDAQ:QQQ），分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一盤前上漲。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 上漲 0.26%，至 670.98 美元，而 QQQ 上漲 0.45%，至 605.87 美元。

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免責聲明： 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。

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