Cathie Wood Bought Alibaba Stock -- What It Means for Investors

凱西·伍德通過大膽、前瞻性的投資建立了自己的聲譽。她在阿克投資的最新舉動——在四年內首次投資 阿里巴巴(BABA -8.60%)——重新點燃了美國投資者對中國最受關注公司的興趣。這筆購買本身可能相對較小，但它具有重要的象徵意義。

以下是發生了什麼，這意味着什麼，以及投資者應該如何看待它。

圖片來源：Getty Images。

交易的性質

在九月底，伍德的阿克投資通過其兩個交易所交易基金（ETF）購買了約 1630 萬美元的阿里巴巴股票——大約 818 萬美元用於 ARK 金融科技創新 ETF(ARKF -5.93%)，810 萬美元用於 ARK 下一代互聯網 ETF(ARKW -5.80%)，根據 SCMP 的報告。

這是阿克自 2021 年以來首次投資阿里巴巴，當時全球投資者因監管壓力和地緣政治不確定性而逃離中國科技股。這筆購買相對於阿克管理的超過 67 億美元的資產總額來説規模較小，但時機至關重要。

這一舉動，在阿克多年未投資該股票之後，表明了對該公司長期基本面和運營環境改善的信心。不出所料，投資者對這一購買消息反應積極。在披露後，阿里巴巴在香港上市的股票上漲近 9%，達到了四年來的最高水平。這一反應表明，投資者密切關注阿克的交易——市場對阿里巴巴的情緒開始發生變化。

這一舉動的信號

伍德決定將阿里巴巴重新納入她的投資組合，表明這家科技公司最糟糕的時刻可能已經過去，基金經理現在正專注於其未來。

首先，阿克可能將阿里巴巴視為一個人工智能（AI）和雲增長的故事。阿里巴巴最新的季度報告顯示，雲收入同比增長 26%，達到 334 億元人民幣（47 億美元），這一增長率顯著超過了集團 10% 的總收入增長。它還報告了連續八個季度 AI 相關產品的收入增長達到三位數百分比，AI 現在佔阿里巴巴雲外部銷售的 20% 以上。

這一增長不僅僅反映了反彈——它顯示出向更高利潤、以 AI 驅動的業務的結構性轉變。憑藉其 Tongyi Qianwen 大型語言模型和 AI 驅動的企業工具，阿里巴巴已經從傳統的雲基礎設施提供商轉變為 AI 平台。

其次，阿克的舉動反映了機構投資者對中國科技的信心恢復。在經歷了多年的監管打壓後，一小部分外國投資者開始重新進入一小部分中國股票。通過增加阿里巴巴的投資，伍德有效地表明她認為中國對其科技行業的政策環境比幾年前更為穩定。

第三，阿克可能將阿里巴巴視為一種不對稱的投資。阿里巴巴的股票目前的交易價格約為銷售額的 3.3 倍，遠低於其超過 15 倍的峯值倍數。如果其 AI 和雲業務保持當前的勢頭，市場可能會重新評估該股票，給予更高的倍數。對於阿克來説，這種設置提供了風險與潛在回報之間的良好平衡。

投資者應該如何應對

伍德的舉動並不能確認阿里巴巴已經完成了轉型，但它表明對這家科技公司的看法發生了重大變化。投資者可以從中吸取幾個教訓。

將其視為信號，而非催化劑

阿克的購買提供了見解，而非指令。它表明阿里巴巴的戰略——特別是其 AI 轉型——現在在全球投資者中具有更大的可信度。然而，每位投資者都應獨立評估公司的進展，而不是簡單地跟隨資金流動。

跟蹤執行指標

投資者應關注阿里巴巴如何將雲需求和 AI 採用轉化為盈利。關鍵指標包括雲收入和運營利潤率趨勢、AI 收入增長以及推理芯片開發的進展。在這些方面的表現將決定阿里巴巴是否能將其戰略潛力轉化為持續的財務成果。

為波動做好準備

阿里巴巴面臨中國經濟環境和監管形勢的影響，以及來自 PDD Holdings 和 美團 等激進競爭對手的挑戰，這意味着其未來的道路可能仍然崎嶇不平。投資者不應期待未來幾個季度的平穩軌跡。

這對投資者意味着什麼？

阿里巴巴重返阿克投資的投資組合不僅僅反映了一次投資組合調整——它標誌着市場對該公司的看法發生了變化。多年來，阿里巴巴的故事圍繞着其與中國監管機構的困難以及競爭地位的削弱展開。現在，焦點轉向以 AI 驅動的增長、電子商務增長的穩定以及機構投資者的重新關注。

該公司仍面臨風險。其電子商務利潤率仍然承壓，中國的經濟復甦仍然不均衡。然而，阿里巴巴在雲、AI 和半導體設計方面的進展為其提供了新的戰略槓桿以實現增長。

如果阿里巴巴執行良好，並且對其的信心持續增強，我們可能會回顧這一時刻，認為這是中國最重要的公司之一新篇章的開始。

投資者應密切關注阿里巴巴在未來幾個季度的發展情況。