American retail giant "consecutive explosions": "Papa Johns" plummets, Yum! Brands considers selling "Pizza Hut"

美國餐飲連鎖行業正遭遇一輪密集衝擊，多家披薩巨頭相繼傳出負面消息，折射出消費疲軟從低收入羣體向中產階級蔓延的嚴峻現實。

週二，棒約翰股價暴跌 21%，創下 2020 年 3 月疫情爆發以來最大單日跌幅。消息面上，私募股權巨頭 Apollo Global Management 在一週前撤回了以每股 64 美元價格將棒約翰私有化的收購要約。

同日，全球最大餐飲集團 Yum! Brands Inc. 宣佈啓動對必勝客業務的戰略評估，不排除出售這一經營困難的披薩品牌。必勝客銷售額已連續八個季度下滑，目前年銷售額約 10 億美元，較十年前縮水 20%。

這輪行業震盪發生之際，高盛剛剛對美國消費者健康狀況發出"紅色"警告，稱消費疲軟已從低收入羣體蔓延至中產階級，多家企業高管表示當前消費者信心創下"數十年來最差"水平。

棒約翰股價週二盤中一度下跌 21%，此前媒體援引知情人士報道稱，Apollo Global Management 約一週前撤回了對這家披薩連鎖企業的私有化要約。

今年 6 月，Semafor 曾報道 Apollo 與卡塔爾投資基金 Irth Capital 共同提出了私有化方案。

棒約翰將於週四公佈第三季度財報，媒體調查的分析師預計，該公司調整後盈利將同比下降 5.2%。公司未立即回應置評請求。

此次收購案破裂凸顯私募股權機構對餐飲行業前景的謹慎態度。在消費者支出持續承壓的背景下，即便是老牌連鎖品牌也難以獲得買家青睞。

上任僅一個月的 Yum! Brands Inc. 餐飲集團 CEO Chris Turner 週二宣佈，公司已啓動對必勝客的戰略評估。這一決定標誌着 Turner 執掌公司後的首個重大戰略舉措。

Turner 在聲明中表示："必勝客的表現表明，需要採取額外行動幫助該品牌實現其全部價值，這可能在 Yum! Brands Inc. 餐飲之外能更好地實現。"必勝客目前貢獻的營收不到 Yum! Brands Inc. 總收入的 15%，銷售額多年來一直徘徊在 10 億美元左右，較十年前下降 20%。

必勝客的困境主要源於無法吸引顧客。這並非整個披薩市場的問題——競爭對手達美樂和棒約翰在北美市場的營收仍在增長。上季度，必勝客全球同店銷售額下降 1%，已連續八個季度出現下滑。

相比之下，Yum! Brands Inc. 旗下另外兩大品牌塔可鍾和肯德基表現強勁。第三季度財報顯示，塔可鍾和肯德基在美國市場的可比銷售額分別增長 7% 和 2%，肯德基國際業務（佔該品牌 86% 的業務）可比銷售額增長 3%。這幫助 Yum! Brands Inc. 整體可比銷售額增長 3%，超過市場預期的 2.6%。

Robert W Baird & Co 分析師 David Tarantino 在研報中指出，出售必勝客可能受到投資者歡迎，因為該披薩品牌一直是拖累公司整體增長率的錨。他估計，出售這項業務可能為 Yum! Brands Inc. 系統銷售額增長貢獻約 1 個百分點。Yum! Brands Inc. 股價週二一度上漲 6.5%。截至週一收盤，該股今年累計上漲 3.9%，而同期標普 500 指數漲幅為 16.5%。

披薩連鎖企業的困境是美國消費疲軟加劇的縮影。由於持續的通脹壓力導致消費者減少外出就餐，Chipotle Mexican Grill 今年第三次下調銷售預期。公司 CEO Scott Boatwright 表示："消費者感受到了壓力，我們也感受到了他們的退縮。"他指出，Chipotle 流失的客户轉向了雜貨店而非其他連鎖餐廳，這意味着人們正選擇在家做飯以節省開支。

Chipotle 的業績預警公佈後，其股價在盤後交易中一度暴跌 16.5%。這一來自行業標杆品牌的預警表明，消費降級的壓力不再侷限於低收入人羣，而是開始影響到中高收入消費者。

11 月 1 日，高盛消費品專家 Scott Feiler 指出，更多公司報告消費放緩，且疲軟已擴散至中等收入羣體，尤其是 25-35 歲消費者。過去兩週，消費類股票遭遇大幅拋售，非必需消費品板塊跑輸大盤 500 個基點。

卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 在財報電話會議中表示："我們現在面臨數十年來最糟糕的消費者信心之一。"該公司大幅下調全年銷售指引，預計下降 3% 至 3.5%。