Focus of the Sell-off: Global Chip Stocks Plummet, $500 Billion in Market Value "Vaporized"

一場擔憂人工智能熱潮中過高估值的全球拋售，正導致芯片股投資者損失慘重，該行業的市值已蒸發約 5000 億美元。在利率可能 “更長時間維持高位” 的背景下，投資者對該行業盈利潛力和估值水平的疑慮日益加深，這標誌着今年以來由人工智能驅動的強勁反彈正面臨嚴峻考驗。

週三，這股拋售潮在亞洲市場加速。受芯片巨頭三星電子和 SK 海力士拖累，韓國綜合股價指數（Kospi）盤中一度暴跌 6.2%，創下自特朗普總統實施全面關税以來的最大單日跌幅。在日本，芯片測試設備製造商 Advantest Corp.股價重挫近 10%，拖累日經 225 指數下跌超過 4%。

據彭博彙編的數據，繼週二費城半導體指數下跌後，亞洲芯片股在週三接力下挫，兩大市場的拋售已共同抹去約 5000 億美元的市值。這場突如其來的下跌，讓此前在人工智能概念推動下迭創新高的半導體板塊，瞬間 “寒意刺骨”。

此輪迴調凸顯出，在經歷了數月的狂熱追捧後，由人工智能驅動的半導體股票漲勢已變得何其脆弱。自 4 月份的低點以來，投資者押注人工智能計算能力的需求將飆升，推動芯片製造商的市值增加了數萬億美元。如今，市場的風向正在轉變。

最新的拋售潮，直接源於投資者對企業財報的失望情緒，這加劇了他們對估值已達 “天價” 的擔憂。

儘管人工智能的熱潮仍在持續，但一些關鍵公司的業績指引未能達到市場的極高預期。Palantir Technologies 和 Advanced Micro Devices（AMD）的股價在其發佈財報預測後均遭到投資者拋售。在經歷了今年的股價大幅上漲之後，任何未能給人留下深刻印象的業績展望，都足以成為投資者獲利了結的理由。

除了對個股基本面的擔憂，更廣泛的宏觀經濟陰雲也給半導體行業帶來了壓力。

來自華爾街高管關於市場 “早該出現回調” 的警告、市場對美聯儲降息預期的減弱，以及曠日持久的美國政府 “停擺”，都共同對市場情緒構成了壓制。這些因素使得投資者在面對高估值板塊時變得更加謹慎，尤其是在利率前景不明朗的當下。

部分市場觀察人士認為，當前缺少支撐買盤的積極因素。“整個市場一片血紅，這描繪了一幅黯淡而潮濕的風險圖景，” Pepperstone Group 研究主管 Chris Weston 表示。“我們必須保持開放的心態，這種拋售有可能進一步加劇。簡單地説，目前沒有太多理由在這裏買入。” 他的觀點反映了市場中日益增長的悲觀情緒，即在明確的積極催化劑出現之前，投資者更傾向於規避風險。