JP Morgan sets a target price of 150 yuan for BYD Company and reaffirms a long-term positive outlook on the stock with a rating of "Overweight."

摩根大通研報指，比亞迪 (01211.HK) 在兩年一度的東京車展 (10 月 30 日至 11 月 9 日) 上，摩通曾與該公司的兩位高階主管進行了交流。除了比亞迪之外，在全球品牌中認為豐田 (TM.US) 未來的設計語言和移動策略，以及賓士的新純電動車型最為有趣，這與摩通對廣汽集團 (02238.HK) 和中升控股 (00881.HK) 的長期建設性觀點相符。

摩通重點整理了此次車展的 10 個觀察結果，及對比亞迪和更廣泛的中國汽車市場到 2026 年的影響；重申對比亞迪的長期正面看法，並相信在即將於 2026 年推出的新車型、全球擴張的成功，及 2025 年第四季和 2026 年盈利能力逐步改善的帶動下，該股在 2025 年第三季業績公佈後逐漸觸底反彈，並在 12 個月內具有有利的風險回報；予該股目標價 150 元，評級「增持」。

摩通相信，在比亞迪首款 K-Car Racco 於 2026 年上半年正式亮相併公佈價格後，長期來看，它可能佔比亞迪在日本銷量的三分之一以上。摩通的粗略評估顯示，在完全投產後，潛在的收益貢獻範圍可能在 4 億至 10 億人民幣之間。

摩通尚未將 Racco 納入對比亞迪的盈利預測，但僅輕型車的潛在利潤貢獻 (日本市場預估約 4 億至 10 億人民幣)，對比亞迪 2026 年盈利預測帶來 1% 至 2% 的上行空間。