Goldman Sachs: Fed to Pause Rate Hikes in June, Raise by 25 Basis Points in July, Cut Rates Next Year.

美聯儲 6 月 FOMC 議息會議召開在即，高盛預計將按兵不動，隨後將再加息一次。

高盛分析師 Jan Hatzius 在週四的報告中預計，美聯儲 6 月暫停加息，此後還會在 7 月再加息 25 基點，同時將上調 2023 年 GDP 和核心通脹預期。

高盛認為，暫停加息是謹慎的做法：

加息的滯後效應和銀行信貸收緊影響的不確定性增加了過度緊縮的風險，並且美聯儲成員已經發出明確的暫停加息信號。

同時高盛指出，經濟下行風險減少：

儘管各項經濟活動數據發出矛盾的信號，不過我們現在已經充分了解銀行業的壓力，有信心相信它不會帶來衰退性打擊。出於這些原因，我們將美國衰退概率降至 25％。

雖然美國經濟仍處於軟着陸的軌道上，但抗通脹仍有一段路要走。高盛進一步指出：

目前為止，核心 PCE 下降幅度低於預期，預計今年晚些時候會大幅放緩，同時通脹預期正在正常化，顯現出通脹降温的跡象。

我們預計最新《經濟預期摘要》可能會上調 2023 年 GDP 預期（上調 0.6% 至 1%）、下調失業率預期（下調 0.4% 至 4.1%）、上調核心 PCE 預期（上調 0.2% 至 3.8%）。

綜合來看，高盛預期，美聯儲極有可能在 7 月加息 25 個基點，將利率終值預測提高至 5.25%-5.5%。隨後 2024 年將降息 87.5 個基點至 4.5% 左右，2025 年將再降息 112.5 個基點至 3.375%，長期或中性利率的均值會有所上升。