Morgan Stanley: China's economic recovery will continue, with growth expected to rise to 6% in the second half of the year.

雖然二季度經濟有所放緩，但摩根士丹利依然堅定看好中國。該行認為，隨着服務業復甦和政府相關穩增長措施的出台，中國經濟有望在今年下半年重拾增速。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強上週發佈最新研報，預計下半年中國經濟增速將回升至 6%（季調後摺合年率），使得全年平均增速維持在 5.7% 左右。

大摩指出，中國經濟二季度有所放緩，主要是由於積壓訂單釋放後的空檔期，以及疫情放寬效應的消退。但中國經濟的復甦遠未結束。隨着政府後續將出台的新刺激措施，疊加就業市場復甦帶來的服務和消費逐漸增長，此輪經濟復甦將一直延續至 2024 年年底。

大摩預計，未來 12 個月內中國將新增 1600 萬個接觸式服務業就業崗位。

大摩認為，下半年，中國政府將會採取更多刺激措施來穩增長。除了延長電動車購置税減免之外，政府可能還會在一二線樓市，基建等方面有所動作，並出台更多定向消費刺激手段。

大摩非常看好個人消費的復甦，認為其將成為經濟增長的關鍵動力。而出口回落對於經濟的支持將會減弱，但不會成為拖累。

此外，大摩並不贊同市場對於通縮的擔憂。研報稱，中國通脹將保持温和增長。到四季度末，整體 CPI 將回到 1.3% 水平。其中，服務業 CPI 將穩步超過核心商品 CPI。PPI 目前也已處於底部水平，將在三季度開始重新加速。