阿里利好連環落地；快手可靈 2.5Turbo 模型上線｜今日重要消息回顧

0924｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、市場監管總局組織起草的《外賣平台服務管理基本要求（徵求意見稿）》，今天起正式面向社會公開徵求意見，擬對外賣商家資質審核、騎手權益保障、數據安全等提出系統性規範。短期可能會增加平台審核與社保成本，但長期看有助於降低監管不確定性，利好頭部平台憑藉合規優勢擴大市場份額。

🐬 個股

1、$阿里巴巴-W(09988.HK)

9 月 24 日，阿里巴巴 2025 雲棲大會在杭州正式開幕，將於 24 日至 26 日舉行三天，以 “雲智一體·碳硅共生” 為主題。今日阿里最大參數量的 Qwen3-Max 模型宣佈推出，同時還宣佈，原本規劃的三年 3800 億 AI 基建資本開支，還要追加更大的投入。可回顧海豚君點評《阿里又 “虎” 了？嚴肅聊下中國科技的第二波認知重估》。

另外今天在雲棲大會上，阿里雲宣佈和英偉達在 Physical AI（物理 AI）領域達成合作，阿里雲人工智能平台 PAI 將集成英偉達 Physical AI 軟件棧。阿里盤前漲超 9%。

2、$台積電(TSM.US)

據報道，台積電末代 3 納米制程 CPU 價格比前代上漲約 20%，明年 2 納米制程將再增加逾 50% 的售價。漲價反映 3 nm 良率爬坡完畢、產能稀缺，以及台積電對先進製程價值捕獲的強勢定價權，台積電 2025 年營收增速有望再抬升，但長期也需警惕客户分散風險。

3、$快手-W(01024.HK)

可靈 AI 基座模型再升級，視頻生成推出可靈 2.5 Turbo 模型，效果進一步提升，支持多鏡頭一致性、複雜動作捕捉與物理光影模擬，並開放 API 按量計費。使短視頻廣告、電商展示素材的 AI 替代率有望進一步提升，率先利好 MCN 與營銷服務商。若後續推出 4K 版本，或將直接對標 Runway、Pika，推動國內 AI 視頻工具進入 “平價高質” 階段。

4、海豚君關注財報解讀及電話會

美光：《美光：AI Capex 瘋投不止，終於要拉起存儲超級週期了？》、《美光（紀要）：全面拉指引，AI 之風終於吹到傳統半導體了？》

🐬 領漲板塊

滬深：半導體材料與蛇別、工業企業集團、工業氣體；

港股：零售商、多元化資本市場、半導體廠商；

美股：醫療產品分銷商、房地產經營公司、能源設備與服務。

🐬 明日關注

1、美國實際 GDP 年化季率終值、美國核心 PCE 物價指數年化季率終值、美國實際個人消費支出季率終值。

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