流動性

定義

流動性是指資產或證券在不影響其市場價格的情況下，轉換為現金的效率或容易程度。最具流動性的資產是現金本身。因此，現金的可用性對於市場能否高效運作具有最大的影響。

起源

流動性的概念起源於金融市場的發展，隨着市場交易的複雜化，流動性成為衡量市場健康和效率的重要指標。歷史上，流動性危機如 2008 年的金融危機，突顯了流動性管理的重要性。

類別和特徵

流動性可以分為市場流動性和資產流動性。市場流動性指市場中買賣資產的難易程度，而資產流動性則指單個資產變現為現金的難易程度。高流動性資產如股票和債券，通常在活躍市場中易於交易，而低流動性資產如房地產則需要更長時間和更高成本來交易。

案例研究

在 2008 年金融危機期間，雷曼兄弟的倒閉是由於其資產流動性不足，無法迅速變現以滿足短期債務。相反，蘋果公司在其財務管理中保持高流動性資產比例，使其在市場波動中保持穩定。

另一個例子是特斯拉，其通過發行股票迅速籌集資金，展示了高市場流動性如何幫助公司快速獲得資本。

常見問題

投資者常常誤解流動性與盈利能力的關係，認為高流動性資產總是更好。然而，高流動性資產可能帶來較低的收益率。另一個常見問題是忽視流動性風險，尤其是在市場動盪時期，流動性可能迅速枯竭。