無風險利率

定義

無風險利率是指零風險投資的理論收益率。它代表投資者在特定時間段內期望從絕對無風險投資中獲得的利息。通常被視為投資的最低迴報率。

起源

無風險利率的概念源於金融市場的基本假設，即存在一種投資工具，其回報率不受市場波動影響。歷史上，政府債券，尤其是美國國債，被視為無風險利率的基準。

類別和特徵

無風險利率通常與短期政府債券的收益率相關聯，因為這些債券被認為幾乎沒有違約風險。其特徵包括穩定性和低波動性。無風險利率的應用場景包括資本資產定價模型（CAPM）中的折現率計算。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危機期間，美國國債的收益率被視為無風險利率的代表，投資者紛紛湧入以尋求安全。案例二：在 2020 年疫情期間，美聯儲將利率降至接近零的水平，導致無風險利率極低，影響了投資者的收益預期。

常見問題

常見問題包括如何準確計算無風險利率，以及在高通脹環境下其有效性的問題。投資者常誤解無風險利率為固定不變，但實際上它會隨經濟狀況變化。